Alligator Trading System Pdf

FOREX FOCUS Dostęp do handlu zagranicznego otworzył ekscytujące opcje handlowe dla przedsiębiorcy detalicznego Możesz teraz handlować obok korporacji i instytucji w bardzo płynnym rynku, który jest globalny, sprzedawany przez całą dobę i wysoce dźwigniowy Przed skokiem na ten rynek, musimy zrozumieć czynniki, które wpływają na rynek forex Z myślą o tym, STOCKS COMMODITIES wprowadziła Forex Focus w celu lepszego przygotowania handlarza detalicznego do udziału w rynku walutowym. Alligator Indicator. by Alexander Sabodin Tutaj system handlu można zastosować do tendencji rynki, takie jak waluty. Tu jest ruchome przeciętne systemy handlowe, które znalazłem najlepiej w rynkach trenujących, a głównym instrumentem wskaźnika aligatora. Alligator został po raz pierwszy opisany przez Willia Williamsa w jego książce New Trading Dimensions Niektóre pakiety oprogramowania zawierać wskaźnik aligatora, ale jeśli nie jest dostępny, wystarczy, że użyjesz trzech wygładzonych średnich kroczących 13, osiem i pięć okresów i przesuwanie ich o osiem, pięć i trzy słupki w przyszłość Najdłuższa linia okresu jest niebieska, aligatora szczęka, środkowy jest czerwony zębów aligatora, a najkrótszy jest zielony aligatora a gdy te trzy średnie ruchome skręcają się razem, oznacza to, że wskaźnik aligatora spoczywa, a my też odpoczywamy Ale im dłużej aligator śpi, tym głoduje Tak więc, gdy aligor obudzi się po dobrym, długim odpoczynku to jest bardzo głodny do polowania na jedzenie I jego jedzenie to cena. Twoim wyzwaniem jest utrzymanie firmy z tym zwierzęciem i polowanie z nim inaczej, sam się ryzykujesz, gdy wszystkie trzy linie są wyrównane, wchodząc jeden za drugim z zielonym bykiem większa niż czerwona jest większa niż niebieski, ceny są w trendzie wzrostowym Musisz przyjrzeć się możliwości zakupu W przypadku, gdy spadają, z zielonym mniej niż czerwony jest mniej niż niebieski, to będziesz patrzeć na możliwość sprzedaży grzechu CE wskazuje na trend spadkowy Jeśli średnie ruchy są połączone, to najlepiej, aby być poza rynkiem Rysunek 1 RYSUNEK 1 aligatora Gdy aligator śpi, najlepiej trzymać się z rynku Kiedy budzi się, kiedy należy radzimy sobie z tym rynkiem. TRZY UKŁAD ZARZĄDZANIA.1 Okres czasu D1 wskazuje kierunek sygnałów Z gołym okiem widać, że ceny nie poruszają się prosto, ale raczej w szczytach i troughs Innymi słowy, trendy poruszają się w falach. Charles Henry Dow w swej teorii Dow zidentyfikował trzy kategorie trendów pierwszorzędne, drugorzędne i drugorzędne Podstawowa tendencja jest podobna do przepływu Drugie wtórnie przypomina fale, które tworzą przepływ Mniejsze trendy wyglądają jak zmarszczki. Trendy są prezentowane w dziennej ramce czasowej D1 przepływ To oznacza, że ​​Twoim celem jest znalezienie fali wewnątrz przepływu, która porusza się w innym kierunku, aby zidentyfikować użyteczny punkt wejścia Z tego powodu korzystamy z ramki czasowej H4 W tej skali czekają na aligatora przesuwając się w stosunku do sygnału dziennego2. Jeśli D1 znajduje się w trendzie wzrostowym, musisz poczekać na spadek na H4 cztery godziny. Jeśli D1 znajduje się w downtrendie, musisz poczekać na trenowanie na H4. Trzeba poczekać na dobry wpis wzdłuż trendu Rysunek 2 Z tego powodu korzystamy z ramki czasowej M30 30-minutowej Załóżmy, że na wykresie dziennym alligator patrzy w górę Następnym krokiem jest poczekać na fala w dół na H4 A gdy aligator daje sygnał kupna, przechodząc przez średnie przecięcia i są tendencje wyższe, wprowadź długą pozycję System handlu zakończył konfigurację. D1 w górę, H4 w dół, M30 buy. D1 w dół, H4 w górę, sprzedaż M30 Możesz także skorzystać z tego systemu handlowego w krótszym terminie handel na przykład. H4 w górę, H1 w dół, M5 pięć minut buy. H4 w dół, H1 w górę, M5 sprzedaży. FIGURA 2 CZEKAJ NA DOBRE WEJŚCIE Jeśli D1 jest w trendzie wzrostowym, musisz poczekać na spadek na H4 cztery godziny Jeśli D1 znajduje się w trendzie spadkowym, poczekaj na trendu wzrostowego na H4 Podczas buy lub sel l, czekasz na precyzyjną i niezawodną przecięcia średniej ruchomej Teraz możesz spojrzeć na cenę zamknięcia świecy Jeśli na zamknięciu pojawi się zwrotnica, masz sygnał W przypadku, gdy ruch średnia przecięcia nie nastąpi, musisz poczekać na kolejną cenę zamknięcia Po otwarciu pozycji, najlepszym miejscem na zatrzymanie strat jest obrót cenowy Rysunek 3 RYSUNEK 3 PRACA ZANIECZYSZCZENIA STOPU Oto stop loss w czerwonej linii , lub ząbki aligatora Ta linia odzwierciedla kierunek obrotów. Aby określić cel cenowy, mam tendencję do przejrzenia nieco bardziej klasycznej analizy technicznej. Zasadniczo szukamy istotnych oporów i poziomów wsparcia lub czekamy na odwrócenie tendencji lub początek korekty Oznacza to odwrócenie schematu cen lub rozbieżność z ceną na oscylatorach Kierunek i cel sygnałów pochodzą z opóźnienia przez najdłuższy z trzech ram czasowych w tym systemie handlu. POZA ALLIGATOREM. Podobnie jak wszystkie ruchy średnie, aligatora jest wskaźnikiem opadającym Takie opóźnienie w uzyskiwaniu sygnału handlowego prowadzi do częściowej utraty zysków Ponadto, opóźnienie funkcjonuje jako filtr i pomaga wyeliminować nieistotne i fałszywe sygnały. W trakcie testowania wskaźnika aligatora stwierdziłem, że polowanie w parze z aligatorem działa lepiej niż wszystkie inne przeciętnie przeciętne systemy crossover używane System handlu krążownikami dał najniższe straty w niekorzystnych warunkach rynkowych wszystkich średnich ruchomych układów rozjazdowych. Alexander Sabodin jest konsultantem dla ForexLine na Białorusi Może on można uzyskać w Sugerowanym czytaniu. Gopalakrishnan, Jayanthi 2007 Profitunity Home Study Course, Quick-Scan, Analiza techniczna akcjami Com-modities, tom 25 sierpnia Williams, Bill 1998 Nowe wymiary handlowe Jak zysk z chaosu w akcjach, obligacjach i towarach, John Wiley Sons. Original opublikowane w styczniu 2008 r. Analiza techniczna magazynów czasopism STOCKS Wszystkie prawa zastrzeżone Copyright 2007, T echnical Analysis, Inc Powrót do stycznia 2008 Spis treści. Alligator Indicator Explained Co to jest Alligator Indicator. Updated 26 kwietnia 2017 w 4 09 AM. Bill Williams wprowadził wskaźnik Alligator w 1995 r. Alligator jest tyle metafor, ile jest to wskaźnik składa się z trzech linii, nakładanych na wykres cen, reprezentujących szczękę, zęby i usta bestii i został stworzony, aby pomóc przedsiębiorcy potwierdzić obecność tendencji i jej kierunku Wskaźnik Alligator może również pomóc przedsiębiorcom wyznaczać impuls i korekcyjne formy fal, ale narzędzie działa najlepiej, gdy jest połączone z wskaźnikiem momentu. Cechy aligatora są liczne Jeśli trzy linie są splecione, a usta aligatora są zamknięte i mówi się, że śpi Gdy śpi, on staje się głodny przez minutę, czekając na wyjście z jego snu, kiedy będzie jeść Gdy trend się skończy, Alligator budzi się i zaczyna jeść Kiedy słonie, Alligator zamyka usta i idzie do spania. Alligator Formula. Wskaźnik aligatora jest często stosowany w oprogramowaniu handlowym Metatrader4, a sekwencja formuł obliczeniowych obejmuje te proste kroki. 1 Szczęka aligatora, niebieska linia, jest 13-krotną Smoothed Moving Average, przeniesiona w przyszłość przez 8 barów2. The Alligator's Teeth, The Red line, jest 8-okresową Smoothed Moving Average, przenoszoną przez 5 barów w przyszłość3. Usta Alligator's, zielona linia, to 5-krotna Smoothed Moving Average, przenoszone przez 3 bary na przyszłość. Programy narzędziowe wykonują ciężką pracę i przedstawiają wykres podobny do poniższego. Wskaźnik Alliga składa się z trzech wygładzonych średnic ruchu. Od czasu do czasu przedsiębiorcy handlowi od czasu do czasu dodają oscylator, np. CCI, jak w Aqua, zwiększyć wartość sygnałów handlowych W powyższym przykładzie szczęki, zęby i usta są splecione, podczas gdy Alligator śpi podczas początkowej części akcji cenowej przedstawionej Kiedy Alligator się obudzi, zielona linia przesuwa się najpierw, a następnie czerwoną linię , t o potwierdzenie przełomu w nowym kierunku W tym przykładzie CCI wysyła ostrzeżenie przed kupnem The Alligator opuścił, ale potwierdził sygnał po świecach zamkniętych pod zestawem trzech linii Słabość wskaźnika polega na tym, że czas może się opóźnić ze względu na jego pozycjonowanie w przyszłości, przyczyna dołączenia wskaźnika pędu do przewidywania sygnału aligatora. Wskaźnik Alligator pomaga przedsiębiorcy pozostawać w pozycji przez dłuższy okres czasu i pracuje najlepiej, jeśli dłużej jest okres snu W powyższym przykładzie pozostaniesz w handel, dopóki świeca nie została zamknięta nad środkową linią Czerwona linia Williams opracowała również wskaźnik histogramu Gator, aby pomóc w interpretacji wizualnej, a wielu innych podmiotów gospodarczych dodało własne skręty, aby zwiększyć niezawodność tego wskaźnika. Następny artykuł z tej serii na wskaźniku Alligator omówi, jak ten wskaźnik jest używany w handlu forex i jak czytać różne generowane sygnały graficzne. charakteryzuje się wysokim poziomem ryzyka i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów Możliwość, że możesz stracić więcej niż początkowy depozyt Wysoki stopień dźwigni może działać zarówno przeciwko tobie, jak i dla Ciebie. OptiLab Partners AB Fatburs Brunnsgata 31 118 28 Sztokholm Szwecja. Trading dewiz na marginesie niesie wysoki poziom ryzyka i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów Wysoki poziom dźwigni może działać zarówno przed Tobą, jak i dla Ciebie Przed podjęciem decyzji o inwestowaniu w walutę obcą należy dokładnie rozważyć cele inwestycyjne , poziom doświadczenia i apetyt na ryzyko Brak informacji lub opinii zawartych na tej stronie należy traktować jako zachęty lub oferty do zakupu lub sprzedaży dowolnej waluty, kapitału lub innych instrumentów finansowych lub usług. Wyniki przeszłe nie są wskazówką ani gwarancją przyszłych wyników Proszę przeczytać nasze zastrzeżenie prawne2017 OptiLab Partners AB Wszelkie prawa zastrzeżone. Trading System Il sistema di Bill Williams. Quest sistema di trading stato sviluppa to da Bill Williams e viene chiamato sistema Zyskotka Il sistema stesso semplice da implementare ma richiede attenzione Possono essere utilizati anche tutti gli indici sviluppati da Williams, obecni w quasi tutte le piattaforme di trading Na ka dym z nich znajduje się adiunkt, brokerski pi consigliati per questa strategia. Quest sistema di trading stato sviluppato da Bill Williams e viene chiamato sistema Zyski Il sistema stesso semplice da implementare ma richiede attenzione Possono essere utilizati anche tutti gli indici sviluppati da Williams, obecne w quasi tutte le piattaforme di trading Na il lavoro che andremo a svolgere, ad ogni modo, i maklerzy pi consigliati per questa strategia operacyjna sono il brokera eToro e il broker Plus500.Pu essere utilizato con qualsiasi strumento e in qualsiasi periodo tempo. Segnali d ingresso Quando le linee Alligator stanno aprendosi, inserire ord ordinal kupno stop sopra il punto frattale formato si al di fuori delle linee dell indicatore, ovviamente nella direzione del trend. Segnale di uscita Quando le linee Alligator iniziano a chiudere, dovrebbero chiudersi anche le posizioni aperte E importante capire quanto dobbiamo restores fuori dal mercato mentre le linee aligator rimangono nieprecyzyjny Una volta che il segnale rilevato dal primo frattale, aggiungere alla posizione aperta un segnale nella stessa direzione generato dalle frattali stesse. Segnali operativi per il broker Plus500.Apriamo una posizione di acquisto sul broker Plus500 quando l oscillatore attraversa la linea dello zero da negativo a positivo Apriamo una posizione sell quando la linea attraversa la zona negativa Apriamo una posizione buy quando abbiamo 3 barre next al di sopra della linea dello zero con due massimi pi elevati Zadanie polegające na tym, że nie sprzedaje sprzedaży quando ci sono 3 barre kolejne al di sotto della linea dello zero insieme a due minimi inferiori. Segnali di accelerazione. Acquista ponownie nie posizione aperta dopo aver prodotto z uwagi na kolejność al di sopra della linea dello zero Se le barre sono prodotte sotto la linea di zero apri una posizione di vendita L acquisto della posizione apertesi verpo dopo treść kolejności al di sopra della linea dello zero se le barre sono prodotte sotto la linea dello zero apri una posizione di vendita. I brokers consigliati per questa strategia sono Plus500 ed eToroe detto, i brokerski, meglio di altri, offrono le giuste garanzie nella realizzazione della tecnica ideata da Bill Williams sono, con assoluta certezza, eToro e Plus500.Questi Brokerzy offrono una piattaforma semplice e ottimale Una garanzia professionale che ha saputo coinvolgere i pi celebri e affermati trader del mondo E se con l ausilio di Plus500 ed eToro hanno avuto successo, perch noi dovremmo essere da meno Di seguito riproponiamo i collegamenti specifici per l apertura dei conti demo gratuiti pi eventuale bonus su tali piattaforme di trading. E vietata la riproduzione anche parziale A cura di Vinicio Marchetti. Copyright 2017 2017 - Tutti i contenuti del presente portale sono coperti da prawe e dunque soggetti wszystkie esclusiva pubblicazione integrale ed autentica del presente sito Altre risorse web interessate al materiale pubblicato suporto portale possono attingere a questa fonte previo link di ritorno al nostro dominio Questo per questo motivo il trading non adatto a tutti gli investitori Prima di compiere qualsiasi operación d investimento di di dio necessario comprendere appieno sia le potenzialit che i rischi che si possono incontrare Tutte le informazioni contenute su sono fornitować solo a scopo puramente informativo-didattico e non costituiscono sollecitazioni ad investimenti di qualsiasi entit ed importo Inoltre non garantisce l exactzza o la completezza delle informazioni fornite e pertanto non ra ritiene responsabile per eventi errori, omissioni imprecisioni e che possono comunque essere Segnalati alla redazione. Quest portale utilizione i cookie per migliorare la tua esperienza Ciąg dalszy ciąg dalszy na następnej stronie Informacje na temat Accetto.

System Handlu Tma Pasmami

TMA Bands MTF Trading System. Jest to metaTrader system obrotu, który zatrudnia dwóch głównych indipatorów, a mianowicie TMA i TMA Angle Metatrader. Fig wygląd normalnego szablonu TMA Bands załadowany na wykresie. Jednak jako przedsiębiorca można wybrać aby załadować więcej wskaźników do pracy w tym systemie handlu Niektóre z tych wskaźników, które można załadować to wskaźnik EMA i wskaźnik SEMA Preferencyjny wskaźnik średniej ruchowej to 14EMA. Są też inne szablony tego systemu handlowego, które zazwyczaj zawierają niektóre dodane wskaźniki w domyślnym szablonie Przykłady tych szablonów to TMApivotsAllTimeFrames i TMAsupplyAllTimeFrames. TMApivotsAllTimeFrames zawiera dodatkowe wskaźniki, które zawierają poziomy wsparcia i rezystancji, Heiken Ashi i wskaźnik stochastyczny. TMApivotsAllTimeFrames. Z drugiej strony TMAsupplyAllTimeFrames pochodzą z dodanego pasma, który pokazuje regiony podaży i popytu. Region dostaw jest czerwonym regionem powyżej, a regionem popytu jest niebieski pas poniżej innego niż ta zapotrzebowanie na paski. Ten szablon jest podobny do że TMApivotsAllTimeFrames. Fig TMAsupplyAllTimeFrames szablonu. TMA Bands MTF Trading System może być stosowany w dowolnym czasie trwania Jednak warto zauważyć, że system będzie bardziej skuteczny, jeśli jest używany w wyższej ramce czasowej, jak H1 i powyżej To nie znaczy że nie można go używać na czasach krótszych niż jedna godzina Możesz go nadal używać, ale wyniki mogą nie być tak doskonałe, jak w przypadku ram czasowych wyższych niż H1.Zawierający system handlu pasmem, wskaźnik RSI jest zintegrowany ze świecami. nie ma żadnej linii służącej do wskazania wskaźnika RSI. Wszystkie te szablony wykorzystują tę samą strategię. Jedyną różnicą jest liczba wskaźników używanych w każdym. Korzystanie z handlu TMA system kupować i sprzedawać. Jako przedsiębiorca powinieneś czekać na cenę, aby przejść powyżej pasma TMA i wen kolor nie lagma, a kąt TMA jest czerwony kolor dla Ciebie, aby otworzyć pozycję sprzedaży Stop loss powinien być umieszczony w górnej linii pasma TMA, podczas gdy zysk zysku lub docelowa cena zostanie umieszczony w następnej linii pasma. Aby otworzyć pozycję kupuj, należy poczekać, aż cena spadnie poniżej pasma TMA i wybierz kolor klauzulę nie lagową i kąt TMA jest koloru czerwonego, aby otworzyć pozycję sprzedaży. Twoja stopa spadku powinna znajdować się w dolnej linii pasma TMA, podczas gdy zysk zysku lub docelowa cena zostanie umieszczony w następnej linii pasma w kierunek rynku. Wskazane jest, aby przejść do szablonu, który dostarcza wystarczających informacji, aby otworzyć handel. Pamiętaj, że celem otwarcia każdego handlu jest osiągnięcie zysku. Dlatego upewnij się, że jesteś zadowolony z sygnału dostarczonego przed umieszczeniem order. Download Darmowe TMA Zespoły MTF Trading System. TMA Ba nds z Zee Zee indicator. TMA Zegar z Zee Zee wskaźnik jest forex systemu handlowego Ten system handlu forex wydaje się dość zaawansowany dla innych podmiotów gospodarczych, ale jest to bardzo prosty system handlu forex TMA z banderą Zee Zee wskaźnik wykorzystuje trzy techniczne wskaźniki pasma TMA Wskaźnik zee zee jest systemem handlowym, który najlepiej nadaje się do handlu wahadłami Ramki czasowe mogą być czymś większym niż 5 minut Najlepszą częścią tego systemu handlu forex jest wyraźnie daje sygnał, gdzie kupić i gdzie się sprzeda Głównym sygnałem handlowym jest generowany w głównym oknie wykresu, a sygnał jest obsługiwany przez wskaźnik, który znajduje się w oknie wskaźników. Kiedy na pasku TMA z wskaźnikiem Zee Zee zostanie prawidłowo zainstalowana, wykres powinien wyglądać tak :TMA CG Mladen wskaźnik średniej ruchomości, który można zobaczyć w głównym oknie mapy, a także gwiazdy takie jak zdjęcia. W rzeczywistości istnieją różne sposoby korzystania z tego systemu handlu forex. będzie korzystać z tego systemu w bardzo prosty sposób Możesz użyć tego systemu handlu forex, czy handlu w krótkim lub średnim okresie Jeśli myślisz o handlu krótkoterminowych, należy szukać tych małych gwiazd, podczas gdy jeśli szukasz handlu na dłuższą metę, powinieneś szukać czerwonego okręgu. UDIN jest wskaźnikiem technicznym, który pojawia się w czerwonym kółku w punktach odwracania Te strzały reprezentują odwrócenie trwającej tendencji Na podstawie tych kręgów należy umieścić długie i krótkie wskaźnik Zee Zee składa się z oscylatora, który przemieszcza się w przedziale od 100 do -100 Jeśli oscylator jest powyżej 100, to jest bardzo przeciążone, a gdy oscylator jest niższy niż -100, to jest bardzo przeciążony Koncepcja jest tutaj, kupuj, gdy oscylator jest bardzo wyprzedany, a my będziemy sprzedawać, gdy oscylator jest bardzo przewyższony. Warunki zakupu Korzystanie z pasków TMA z wskaźnikiem Zee Zee. Niebieska linia wsparcia powinna pojawić się poniżej poziomu rynkowego. Czerwony okrąg powinien pojawić się poniżej rynku. Wskaźnik Zee Zee powinien być zbyt duży. Zamień swoją długą pozycję zaraz po spełnieniu powyższych warunków. Zaprowadź stop loss tuż poniżej niskiego poziomu niskich obrotów. Zyskaj swój wynik, gdy wskaźnik Udin pojawi się na czerwonym kółku powyżej rynku. Warunki sprzyjające Korzystanie z pasma TMA z wskaźnikiem Zee Zee. Żółta linia oporu powinna pojawić się powyżej poziomu rynkowego. Wskaźnik Dolara powinien pojawić się na czerwonym kółku. Zee Zee wskaźnik powinien być kupiony. Zamień swoją krótką pozycję, jak najszybciej jak powyższe warunki są spełnione. Place stop loss tylko powyżej ostatnich swing high. Take swój zysk, gdy wskaźnik Udin czerwony okrąg pojawia się poniżej market. Download Darmowe Forex TMA Zespoły z Zee Zee wskaźnik System. Our społeczności handlowych współpracuje z firmą maklerską Jeśli chcesz otworzyć demo lub prawdziwe konto handlu forex polecamy XM Obecnie oferują do 5000 bonusów na swoim depozycie znajdujemy szczegóły poniżej. TMA MTF Forex. TMA MTF Forex. MTF, TMA Metatrader 1-. Metatrader. TMA H1 H4 .14 EMA.4 2010. . . . , - lagma. . H1 Stop Loss H1. . . ,. . H1 Stop Loss H1. Systemy transakcyjne Forex. TMA MTF Metatrader MetaTrader 4 MT4 s..TMA MTF Forex,. ,.Forex Metatrader 4. 30,. . . . Pasma TMA MTF Forex. TMA MTF. mq4 ex4 Metatrader. TPL Metatrader. Klient Metatrader. ,,. . , TMA Bands MTF Forex. Pasma TMA MTF Forex. ,. . Trend. Breakout Forex. Trend Forex. Wildfire Forex. Forex. Turbo Trend Forex. Dolly Forex. Forex.

Jest Binarne Opcje Legit

Trusted i Honest Binary Options Brokers. Trusted Binary Options Brokers. Zrobiąc kilka badań, gdy szukasz miejsca i handlu Binary Opcje online, to naprawdę jesteś na łasce niektórych słabo uruchomionych i obsługiwanych witryn handlowych, z tym pamiętać proszę upewnij się, że rozejrzyj się po naszej stronie internetowej dla każdej z wymienionych witryn zaznaczyłeś wszystkie odpowiednie pola w odniesieniu do tego, co mają do zaoferowania swoim klientom i jako takie są wymienione jako zaufane opcje Brokerów Binarnych. do dowolnego serwisu handlowego Binary Options, z którym korzystasz online, ponieważ istnieje wiele witryn, które po prostu oferują olbrzymie bonusy do rejestracji, ale nie działają w każdej innej części ich działalności i jako takie jest bezcelowe otrzymanie dużej premii, ale wtedy masz tylko ograniczoną liczba opcji binarnych, które mogą być przedmiotem handlu. Nigdy nie znajdziesz, że jesteś ograniczony w odniesieniu do typu opcji binarnych, które można sprzedawać w dowolnej z zaufanych i wymienionych witrynach, które oferują kiedykolwiek ything z obrotu aktywami w handlu instrumentami z metali szlachetnych i oczywiście oferuje wiele powiązań walutowych, jeśli szukasz handlu dwoma różnymi walutami znowu nawzajem. Proszę, dobrze, spójrz, bo nie znajdziesz większego lub bardziej zbadanego i ręcznie wybranych zaufanych australijskich binarnych opcji handlowych witryn, które wymienione i przeanalizowane na naszej stronie internetowej. obliczne opcje binarne Brokers. There jest wiele wyróżniać cechy, które należy szukać od wszelkich prawowitym Binary Options Brokers i poniżej podkreślił niektóre z nich, gdy jesteś na rynku wiarygodnych i legalnych witryn brokerów Opcje Binary następnie zawsze trzymać się tych witryn oferujących wszystkie poniżej wyróżniać features. Small i duże transakcje Nie ma znaczenia, czy jesteś mały lub duży Binary Przedsiębiorcy typu "opcje", należy szukać witryny, która umożliwia sprzedaż dowolnej ilości opcji binarnych, które oferują zróżnicowany zakres limitów zakupów, są często takie, które stwarzając najlepsze poziomy obsługi. Wiele opcji płatności Nie trzeba być zmuszonym do korzystania z jednej formy płatności w przypadku, gdy korzystasz z serwisu witryny handlowej Opcje binarne i jako taka sprawdzasz dla tych witryn, które mają wiele różnych depozytów i opcje wycofania, tym więcej opcji witryny ma większe szanse na znalezienie metody, która jest opłacalna. Nie limity Wiele binarnych witryn handlowych nie będzie stanowić maksymalnych ograniczeń nie tylko ile możesz zrobić jako zysk za każdy handel, ale także ograniczenia, ile można rzeczywiście wykupić w dowolnym momencie. Jest to coś, że żaden legalny broker Binary Options nie sprawi, że ich klient będzie w stanie wytrzymać, a zatem szukając dobrej i wiarygodnej witryny handlowej poszukuje osób, które mają nie lub bardzo wysokie limity w odniesieniu do zysku, jaki możesz zarobić na handel, a także tych, które pozwolą Ci wycofać wszystkie swoje zyski bez żadnych ograniczeń, co tak zawsze. Wybierz brokerów opcji Binarnych mądrze. Safe Secu Re Brokers March 2017. Nie zobacz swojego pośrednika. Jeśli nie widzisz swojego brokera w powyższej liście, może to być oszustwo Aby uniknąć problemów, zarejestruj się na nasz regularny biuletyn śledztwa dotyczącego oszustw Będziemy jak najszybciej zbadać brokera i opublikować recenzję na naszej stronie i na stronie facebooka Dodatkowo, wyślemy Ci wynik przez e-mail Alternatywnie, możesz postępować w sprawie bezpieczeństwa i wejdź na stronę 1 Scam Free Broker.3 Wskazówki, aby uniknąć oszustw typu binarnego. Brokerzy i systemy autotraderacji są reklamowane przez e-mail oraz w internecie W trakcie naszych doświadczeń widzieliśmy wiele, wiele witryn, a także otworzyliśmy rachunki z prawdziwymi pieniędzmi z większością systemów w trakcie prowadzonych przez nas czynności dochodzeniowych. Zdobądź te trzy wskazówki i unikaj oszustw. TIP1 Zarejestruj się w naszych alertach o śledzeniu Scam newsletter. A dobry początek naszej strony Przeczytaj recenzje ekspertów LUB jeśli nie możesz znaleźć swojego brokera opcji binarnych, skorzystaj z newslettera i kanału ostatnich postów, aby uzyskać regularne aktualizacje Rozpoczniemy śledztwo i wyślemy Ci wyniki za pośrednictwem poczty e-mail Pamiętaj, że zawsze dajemy handlowcom porady, aby trzymać się naszego zalecanego wykazu brokerów. TIP2 Spróbuj przed zakupem Get Your Risk Free Trades. The ryzyka wolnego handlu są ogromną poprawą i jest to najlepszy sposób na początek opcje handlu binarnego, zapobieganie stratom Oznacza to bez względu na wygraną lub utratę, handel jest w domu Bardzo rzadko jest znaleźć brokera, który oferuje transakcje wolnego od ryzyka Jednak nie ma kilku binarnych brokerów zapewniających tego rodzaju okazje. TIP3 Wybierz a regulowany i autoryzowany brokera opcji binarnych. Dzięki niemu możesz teraz łatwo uniknąć oszustw i nieuczciwych pośredników. Nasz zespół daje listę TOP-uregulowanych brokerów uprawnionych do oferowania opcji handlu binarnego wszystkim handlowcom na całym świecie. UWAGA Regulowane pośrednicy zapewniają bezpieczeństwo przedsiębiorcom i są licencjonowane przez władze finansowe. Broker Reviews Full List. There są setki brokerów opcji binarnych oferujących swoje usługi online Pomimo naszych najlepszych starań nadal są scam brokers out tam, gdzie wyjście z firmy Nowe marki pojawiają się co tydzień, tworząc nowe wpisy na liście poniżej regularnego zadania dla nas. Nie przegap okazji na odwiedzenie strony Top Rated Brokers, aby uzyskać dostęp do szczegółowych informacji na temat brokerów opcji typu binarnego wybierz do handlu z. Poniżej można zobaczyć listę z wszystkich opinii brokera, które mamy obecnie Wszystkie z nich zostały dokładnie zbadane na podstawie naszej procedury rankingu, więc możesz bezpiecznie handlu Jeśli planujesz handlu z brokerem, a ty don t znajdź je na naszej liście, gorąco polecamy przesłanie prośby o śledztwo w sprawie oszustwa. Lista binarnych opcji brokerów jest sortowana w kolejności alfabetycznej, aby ułatwić Ci wyszukiwanie.10Markets należy do nowych pośredników, które mogą inwestować w online trading platforma Jego reputacja i obiecane zyski handlowe z wykorzystaniem ich platform zarabiają na śledztwo w sprawie oszustwa Więcej Czytaj. Read 100 Cel i szczegółowe informacje na temat reklamacji 10PR, problemy z wycofaniem Jak uniknąć oszustw. Aby dowiedzieć się więcej, pobierz bezpłatną książkę elektroniczną. Jak uniknąć oszustw binarnych Aby to zrobić, wystarczy zapisać się do naszego biuletynu i uzyskać dostęp do ekskluzywnych alertów o naruszeniach treści. Linia Bottomowa. Trading Binary Options Online to wygodny sposób zarabianie pieniędzy w internecie Musisz jednak być bardzo ostrożny przy wyborze brokera opcji binarnych Mamy obszerny artykuł na temat wyboru brokera binarnego (patrz tutaj). Wiele ofert binarnych jest reklamowanych za pośrednictwem poczty elektronicznej. Jeśli nie jesteś pewien możesz zarejestruj się i otrzymywać regularne streszczenia dotyczące śledztwa w sprawie oszustw. Aby zapewnić 100 bezpiecznych transakcji handlowych, zalecamy wybranie jednego z pośredników o wolnym wyłudze wymienionym powyżej lub przejdź do bezpieczeństwa, rejestrując się w pierwszej bezpiecznej brokerze zaufanej przez. Witryna Robot. Open Link w nowej karcie. DISCLAIMER Wszystkie informacje, takie jak współczynniki zwycięstwa, wyniki i referencje są uważane za symulowane lub hipotetyczne Wszystkie informacje na tej stronie internetowej nie są przeznaczone do produkcji, ani nie antee przyszłych wyników Nie ma gwarancji konkretnych wyników, a wyniki mogą się różnić RYZYKO ZRZECZENIE Z ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ RYZYKO Trading Opcje binarne są wysoce spekulatywne, posiadają poziom ryzyka i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów Możesz stracić część lub cały zainwestowany kapitał, nie powinien spekulować z kapitałem, że nie można sobie pozwolić na stracenie Możesz być zmuszony do szukać doradców finansowych stron trzeci przed angażowaniem się w handlu binarnym opcji Trading. Binary Trading Brokers List. 24option pozostaje jednym z naszych najlepszych wyborów dla binarnych przedsiębiorców spoza USA, Kolumbii Brytyjskiej czy Kanady Ontario. Tradycyjnie mieli oni zdrowy rozmaitość aktywów i typów opcji binarnych do handlu i bardzo renomowanej historii. Z tych powodów 24option jest najlepszym wyborem dla każdego binarny przedsiębiorca Możesz zarobić zwroty na krótkoterminowe opcje binarne w zakresie od 71 do 85 za udany handel Można wykonywać wysokie niskie, zakresowe i dotykowe opcje dotykowe, z których niektóre mogą przynosić zwrot więcej niż 300 wizyt i zarejestrować swoje konto zobacz, dlaczego wielu przedsiębiorców uważa, że ​​ten broker jest ich ulubionym 24Option niedawno dodał ekscytujące 60-sekundowe transakcje do swojej oferty Dodaliśmy pełny przewodnik handlowy 24option na bliższe spojrzenie na ten najwyżej oceniane broker. NADEX North American Derivatives Exchange Prawdziwie prawny i regulowaną binarną wymianą opcji dla obywateli Stanów Zjednoczonych jest NADEX Jestem podekscytowany, aby dodać je do witryny, ponieważ mają one pełną kontrolę przez USA CFTC w USA Więcej informacji w moim przeglądzie d stworzyć darmowe konto demo Opublikowane dzisiaj coraz większą liczbę Nadex prowadzi FAQ NADEX FAQ dotyczące handlu i coraz większą liczbę materiałów specyficznych dla Nadex. Rejestracja przez brytyjską wyspę Man, binarny broker opcji MarketsWorld oferuje handlowcom najwyższy poziom zaufanie, przejrzystość i bezpieczeństwo, że ich fundusze są przechowywane na oddzielnych rachunkach, a nie połączone z funduszami biznesowymi. Ta licencja jest tą samą, największa na świecie witrynę internetową pokera, jako licencję i musi zawsze utrzymywać równowagę klientów w 100 segregowanych konta, zapewniając pieniądze są bezpieczne i dostępne do wycofania Oferują również niektóre z najbardziej atrakcyjnych zwrotów, które wahają się od połowy 60 s do 90 zakresów na zwrotach Bardzo konkurencyjny Nie ma 60 sekundowych opcji dostępnych w tym brokera, ale możesz handlować wiele zasobów i wiele czasów wygaśnięcia Dowiedz się więcej o nich w naszej opinii. IQ jest bardzo uregulowanym brokerem binarnym akceptującym klientów od UE, Azja, Rosja i więcej. Opcje Binary Binarne Betonline, aka BOL Financial, jest najnowszym brokerem brokerów typu binarnego z USA, które dodałem do mojej listy renomowanych brokerów binarnych. Są one przede wszystkim witryną internetową dotyczącą gier hazardowych i są fantastycznym wyborem Amerykańscy binarni handlowcy, którzy chcieliby postawić na ruch cen Są przeciwległym końcem widma w porównaniu z wymianą w NADEX Co lubię o BOL jest to, że jeśli wygrasz, otrzymasz wynagrodzenie Zbudowali fantastyczną reputację zawsze wypłacających klientów i oferowanie sprawiedliwych zakładów. jest unikalną witryną handlową, ponieważ specjalizują się w handlu opcjami pary Opcje pary są zasadniczo jedną akcją vs inne zapasy Można postawić na względne wyniki wielu różnych akcji Jest to podobne do handlu forex pomysł, że handlujesz na relacji pomiędzy dwoma zapasami Można również sprzedawać bardziej tradycyjny styl opcji binarnych tutaj, ale oferują tylko opcje w górę iw dół Zwroty są bardzo konkurencyjne ze średnią około 82 Mamy obszerną recenzję tutaj Sprawdź to. Bibliotek Opcje Trading Sites Przykłady Screeshots. Czy firma Apple stale robi zakłady na at. TradeRush to szybkie i ekscytujące transakcje Niskie minimalne wielkości transakcji na 60 sekundowych opcjach to pośpiech w handlu. Screenshot Trade Wiele rodzajów binarnych na 24 Option. Trading Binaries Online w 2017.There są dziesiątki na dziesiątki binarnych brokerów na rynku dziś Nowe brokerów opcji binarnych pojawiają się co tydzień, a inni wychodzą z biznesu Ważne jest, aby wybrać brokera ostrożnie zdecydowanie polecamy przyjrzeć się dokładnie powyższej liście brokerów przed złożeniem jakichkolwiek pieniędzy na dowolnym brokerze Niezależnie od tego, gdzie się zdecydujesz, większość brokerów korzysta ze wspólnego oprogramowania lub platformy handlowej, aby prowadzić ich pośrednictwo. Są one głównie siedzibą w jurysdykcjach podatkowych takich jak Cypr czy inne daleko od miejsca Nie ma oficjalnej regulacji binarnego przemysłu handlowego, nawet jeśli Chicago Board of Exchange oficjalnie to zrobić w 2008 roku. Prawdę mówiąc, jedynymi sposobami, w jaki maklerzy naprawdę mogą być oceniani, to dobra staromodna reputacja. podoba nam się krótka lista witryn handlowych powyżej. Copyright 2017 - Wszystkie prawa zastrzeżone SitemapBinary trading niesie ze sobą duże ryzyko Nigdy nie więcej niż możesz sobie pozwolić stracić Ta strona nie jest doradztwem finansowym ani żadną ofertą doradztwa finansowego Ta strona służy wyłącznie do celów rozrywkowych i informacyjnych Korzystając z tej strony zgadzasz się zachować nas w 100% bez szkody dla jakiejkolwiek utraty Kliknij linki do zewnętrzne witryny mogą powodować przychody podmiotu stowarzyszonego dla wydawców tej strony. UWAGA - ta strona nie jest binarną witryną handlową i nie jest własnością jakiejkolwiek firmy oferującej opcje binarne. Jesteśmy tylko informacyjnymi i rozrywkowymi. Żadne transakcje nie są oferowane lub zażądane przez USA. REGULACJA UWAGA: Opcje binarne Firmy nie podlegają regulacjom w Stanach Zjednoczonych Te spółki nie są regulowane, zarządzane, łączone ani stowarzyszone z żadną z agencji regulacyjnych, takich jak SEC, SEC, Commodity Futures Trading Commission CFTC lub National Futures Association NFA lub jakiekolwiek inne regulacje USA Organ Proszę zwrócić uwagę, że wszelka nieuregulowana akcja handlowa przez obywateli Stanów Zjednoczonych jest uważana za niezgodną z prawem Handelą na własną rękę ryzyko ujawnienia ryzyka nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za straty lub szkody na skutek polegania na informacjach zawartych na niniejszej stronie internetowej, w tym treści edukacyjnych, przykładowych cytatów i wykresów, a także wiadomości. Należy pamiętać o ryzyku związanym z transakcjami typu binarnego i Rynki finansowe nigdy nie inwestują więcej pieniędzy niż ryzykujesz utratę ryzyka Ryzyka związane z transakcjami binarnymi są wysokie i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów BinaryTrading nie ponosi żadnej odpowiedzialności za straty handlowe, jakie może ponieść w wyniku wykorzystania informacji na tej stronie Cytaty zawarte w tej witrynie internetowej nie są dostarczane przez wymianę, a raczej przez animatorów rynku Więc ceny mogą się różnić od cen wymiany i być może nie są dokładne w stosunku do cen obrotu w czasie rzeczywistym Są dostarczane jako wskazówki dla handlu, a nie dla celów handlowych Zobacz całą naszą Politykę Prywatności. Nie możesz przeczytać bloga inwestycyjnego, nie oglądając postów na temat opcji binarnych f pieniądze w binarnych opcjach dla użytkowników, brokerów i reklamodawców, więc to się zmieniło w ciągu dnia Przetwarzanie opcji binarnych jest uzasadnione, ale niewiarygodnie ryzykowne Musiałeś zrozumieć branżę i związane z nią ryzyko, a ty lepiej być w stanie przebywać na uboczu. Uważam, że recenzenci skłaniają opcje binarne do szybkiego rozwiązania problemów finansowych W rzeczywistości nic nie może być dalej od prawdy. Jak działa Binary Options Trading. Podmioty typu business options inwestują w przyszły ruch niektórych aktywów, takich jak złoto, zapasy, rynki itp. Wystarczy, że binarni przedsiębiorcy próbują przewidzieć, czy wartość tych aktywów wzrośnie lub spadnie w określonym przedziale czasowym. Jeśli twoje przewidywanie się spełni, wygrasz i zarobisz prowizję od inwestycji Jeśli wartość nie zmieni się Przewiduje się, że utracisz wszystkie pieniądze zainwestowane w blokowanie przewidywań. W ten sposób staje się oczywiste, że opcje handlu binarnego są bardziej podobne do zakładów sportowych niż prawdziwe inwestycje Binarne opcje to nic innego, jak zakłady na aktywa finansowe, podobnie jak zakłady na wynik sportowej gry. Czy to jest oszustwo. Nie robi to binarnych opcji oszustwo To nie po prostu inwestycja. Większość opcji binarnych brokerzy są legalnymi firmami Jako legalne domy maklerskie, pieniądze nie zostaną skradzione, a ty wygrałeś nie zdradzając. Problem polega na tym, że większość pośredników obiecuje nierealistyczne oczekiwania Średni uzytkownik nie otrzymuje takich wyników. Najczęstszym sposobem, w jaki broker binarny przyciąga nowi przedsiębiorcy to pokazać im przypadki, w których zwykli ludzie zdołali wygrać ogromne ilości pieniędzy, kupując niewielkie kwoty na złoto i inne popularne aktywa. Oczywiście, takie przypadki istnieją, ale są wyjątkiem, a nie reguła W ten sam sposób niektóre sporty gracze zdołają wygrać bardzo duże sumy, specjaliści z okazji binarnych opcji handlowcy okazjonalnie robią banku, ale zdarza się to bardzo rzadko. Nie wiedząc o tym, wiele osób rejestruje się z brokerów opcji typu binarnego, które oferują nierealistyczne ic zwycięskie obietnice W końcu mnóstwo ludzi kończy się tracąc wszystkie pieniądze wprowadzone do systemu. Ale można naprawdę wygrać. Największym czynnikiem w wygraniu w binarnych opcji jest LUCK Ale tak, można naprawdę wygrać. Czy brokerów nie powiem, że musisz poświęcić dużo wysiłku i badania, jeśli chcesz wygrać konsekwentnie I nawet wtedy szczęście jest najpotężniejszą zmienną. Podobnie jak w zakładach sportowych, jeśli chcesz wygrać, musisz mieć świetna wiedza na temat danego sportu i zespołów, które grasz Musisz zrozumieć grę, mocne i słabe strony zespołów oraz umiejętności graczy Musisz wiedzieć o wynikach historycznych, poziomach sprawności, kontuzjach , i dziesiątki innych zmiennych Nawet wtedy rzeczy mogą nieść drogę. Jeśli czynnik we wszystkich tych zmiennych to prawdopodobnie wygrasz na dłuższą metę Jest dokładnie to samo w handlu binarnym opcji Istnieje niezliczone zmienne i ryzyko, które będzie muszą wziąć pod uwagę w aby dokładnie przewidzieć przyszły rozwój aktywów. Podobnie jak pora roku, stan gospodarki, wydarzenia polityczne, wyniki ekonomiczne kluczowych animatorów rynku, ostatnie wydarzenia i wydarzenia biznesowe stale wpływają na ruch cen akcji i towarów. aby móc dokładnie przewidzieć ruch danego zasobu, będziesz musiał być na bieżąco z tymi wszystkimi informacjami. Również, aby odnieść sukces, musisz zrozumieć różne dane techniczne, takie jak zdolność czytać wykresy, używać wskaźników technicznych zrozumieć obliczenia statystyczne i wiele innych. Jak widać, opcje binarne to coś więcej niż tylko inwestowanie 100 w złoto, a następnie uzyskanie 300 wstecz 10 minut później Jeśli jest to Twoje podejście, wtedy stracisz 100 twojej inwestycji wkrótce niż później. Ale to brzmi ciężko. Tak naprawdę to dokładnie to, co solidny binarny handel wymaga, wiem, że większość podmiotów reklamujących opcje binarne robić wiele śmiałych obietnic, ale w rzeczywistości to jest dużo bardziej skomplikowane Aby naprawdę zarabiać pieniądze, musisz zainwestować znaczne ilości czasu na badania rynku i nauczyć się technicznych aspektów tego biznesu. Niezależnie od tego, co ktoś obiecuje, nigdy nie będziesz w stanie zarabiać łatwymi pieniędzmi, zakładając tutaj zakłady losowe i tam Brokerzy liczy na to, że robisz dokładnie to, ponieważ wiedzą, że w ten sposób będziesz płacić cenę stania się traderem trader, co oznacza, że ​​brokerzy będą zarabiać na Ciebie. Więc jest to prawda za binarnym biznesem opcjonalnym cokolwiek z natury złego w tej formie handlu online lub, lepiej powiedziano, zakłady, z wyjątkiem brokerów, które są sztucznie szarpane i są nieuczciwie przedstawione jako coś, czego nie ponownie. Jeszcze jeden raz, to opcje binarne Trading a Scam. Binary Opcje handlu isn to oszustwo, ale to finansowe hazardu, które będzie działało tylko w długim okresie dla najbardziej oddanych i kompetentnych użytkowników.2017 Aktualizuj Binary Options Industry Changes. If czytasz nasze myśli od 20 14, wiesz, że opcje binarne są legalne, ale niezwykle ryzykowne i trudne do wzięcia udziału w zyskach. Ale to nastąpiło w 2017 r. Co nieco się zmieniło, od tamtej pory. Jak wspomniano powyżej, nadal nie ma łatwego skrótu do sukcesu w handlu binarnym nadal musisz nauczyć się podstaw tego formularza handlowego i wykonywać wiele badań rynkowych, aby zarabiać pieniądze Powiedział, że pojawiły się nowe osiągnięcia w branży, które mogłyby ułatwić Ci zarabianie na transakcjach typu binarnego. Więcej Powitanie nowych przedsiębiorców. Na jednym, handlu społecznego wreszcie stał się ważnym aspektem opcji binarnych handlu początkujących, którzy chcieliby zacząć zarabiać bez konieczności walki z gnarly krzywej uczenia się może spojrzeć na praktyki doświadczonych weteranów Niektórzy brokerzy oferują nawet w - house platformy handlu społecznego, które pozwalają skorzystać z doświadczeń handlowych wysoce binarnych opcji handlowców w firmie. Oczywiście, istnieje ryzyko, że przedsiębiorca idzie aby nie, aw takim przypadku ryzyko utraty pieniędzy jest takie samo Więc musisz wybrać bardzo ostrożnie swoich dostawców sygnałów, aby uniknąć rozczarowania. Mamy teraz również binarne opcje, które mają na celu zautomatyzowanie wygranych transakcji dla użytkowników Niestety wiele te bzdury są oszustwami, dlatego lepiej byłoby uniknąć ich całkowicie, chyba że w przypadku, gdy twój broker oferuje własne usługi handlu samochodami. Nawet wtedy nie można naprawdę liczyć na brokera, aby uzyskać bardzo zyskowne zautomatyzowane narzędzie handlowe Dlaczego miałby broker daje narzędzia do podjęcia pieniędzy Musisz najpierw zrobić własne badania, aby sprawdzić, czy system handlu samochodowego jest wart swojej sól I powinieneś zdecydować się na użycie niezależnego binarnego robota handlowego firmy, będziesz musiał być czujny aby uniknąć oszustw. Więcej narzędzi dla zaawansowanych handlowców. Łatwiej jest uzyskać dostęp do wysokiej jakości informacji finansowych potrzebnych do podejmowania inteligentnych decyzji handlowych niż dwa lata temu Premium binary option broker s teraz mają wielkie platformy, które zapewniają doskonałe dane do kompleksowej analizy technicznej aktywów, które są przedmiotem handlu, pomagając w lepszych transakcjach. Dodatkowo pojawiły się przypadki brokerów wprowadzających roboty, które nękają finansowe nowości, dając Ci najnowsze wydarzenia, dzięki czemu można przewidywania wahań na rynku Wszystkie te zalety sprawiają, że opcje binarne są łatwiejsze w handlu dla osób, które chcą poświęcić czas, aby nauczyć się systemu wewnątrz i na zewnątrz. Trzeba przyznać, że opcje binarne są legalne i rosną Ale nadal będziesz musiał wskoczyć przez wiele obręczy aby uczynić go w przemyśle jako początkujący Istnieje wiele oszustw, aby skorzystać z bezradnych, nowych podmiotów oferujących opcje binarne, którzy nie wiedzą, jak działa branża W tym samym czasie mamy szerszy wybór godnych zaufania brokerów i dostawców sygnałów niż mieliśmy kilka lat temu Szczególnie zalecamy 24Option. Furthermore, lepsze informacje i analizy techniczne czyni przemysł bardziej lukratywny dla dedykacji a nawet użytkownicy muszą być o wiele bardziej czujni, z kim idziesz do łóżka, gdy wchodzisz do branży, aby nie wpaść w złe ręce Jeśli chcesz włożyć pracę, uczy się poprzez próbę i błąd , a rozwinąć lepsze metody niż przeciętny przedsiębiorca opcji binarnych, można w rzeczywistości zarabiać z binarnych opcji w 2017.Exclusive Bonus Przed inwestowaniem w opcje binarne sprawdzić nasz raport na 70 brokerów opcji binarnych Dowiedz się, którzy brokerzy, których potrzebujesz, aby uniknąć Otrzymywać nasze wyłączne raport za darmo today. Recommended Binary Opcje Company. The prawdy o opcje binarne Legit Trading lub Scam. The Starving Artist Kanada blerghhh 26 czerwca 2017 r. o 6 25 - odpowiedź. Brokers zazwyczaj pobierają stałą opłatę za handel, więc nie obchodzi t jeśli wygrasz lub straciłeś Ogólnie wolą, że handlujesz bardziej, więc robią to więcej. So zachęcając klientów do dołączenia, handlu głupotą, a płomień nie jest dokładnie zwycięską strategią dla maklera albo generalnie chcą klienci mogą odnieść sukces, ale większość praw zabrania brokerów w ogóle oferowania jakichkolwiek porad. Handel prawami może okazać się legalny jak każdy inny kanał inwestycyjny, ale podejście od sprzedawców węża przez podmioty zależne reklamodawców zmieniło postrzeganie roszczeń dotyczących pomnożenia inwestycji w ciągu kilku minut i inni mają ludzi flokujących do tych brokerów online bez poświęcania trochę czasu na naukę podstawy nawet Gotowe prawo i cierpliwości, opcje handlu binarnego może być zdecydowanie opłacalna opcja. Nie jestem pewien, o opcje binarne Wszystko, co czyta się o tym brzmi jak hazard dla mnie Może po prostu nie wiem wystarczająco dużo na ten temat, ale będę trzymać się z dala od tego teraz. W zasadzie, nie brałem zbytnio binarnych opcji, bo nie rozumiałem ich dzięki za post, ale wciąż myślę, że będę z dala sheesh, muszę skupić się na odskakiwaniu trochę pieniędzy w moim Roth zanim nawet pomyśleć o czymkolwiek innym. Zee Work To Not Work 26 czerwca 2017 r. o godzinie 7 po południu - odpowiedź. Nigdy nie inwestowałem w binarnych opcji, ale zainwestowałem w firmę farmaceutyczną, która miała zbliżające się wydarzenie binarne W zasadzie, gdyby ich lek został zatwierdzony przez FDA, byłem złoty, a jeśli nie byłby to zbiornik W każdym razie, w określonym dniu stan wynosił mocno w ten czy inny sposób. Ale jak powiedziałeś, musisz wykonać swoje badania, znałem historię firm, wiedziałem o ich narkotyce io tym, jak się to działo. W przeszłości było niepowodzone i wiedziałem, że ukrywają te niedociągnięcia od poprzednia próba, więc ci nie byliby już problemem i nie byliby odmawiani z tych samych powodów. Ale to wciąż był ogromny hazard, który to był jak dzień przed tym, jak padł 40, a następnego dnia po jego zatwierdzeniu wzrosła 80 To był roller coaster i nauczył mnie mojej tolerancji na ryzyko. To nie jest dla słabego żołądka i nie jest dla tych, którzy nie robią swoich badań. Share Investor 29 czerwca 2017 r. O 2 32 - odpowiedź. Opcje binarne brzmi jak hazard W opcji binarnych wzięli biznesplan 101 i d Zmiana zakładów na handel Płacą 75 centów za każde 1 Możesz uzyskać lepsze kursy w Las Vegas. Fernando 25 września 2017 r. o godzinie 20 20 - odpowiedź. muszę podziękować W internecie całkowicie utkwiony bezużytecznym Złote obietnice dotyczące tego binarnego hazardu dobrze, w rzeczywistości nie jest to hazard, ponieważ można znacznie lepiej kontrolować swoje szanse, robiąc badania, na które się odnoszą niż na ruletkę, na przykład gdzie szanse na sukces wzrost o tyle, jak oczekiwanie na zysk zmniejsza się o wiele więcej, niż prawdopodobieństwo, że wygrasz, niż jeśli postawisz tylko parę, ale wtedy procent zysku będzie logicznie mniejszy, a ryzyko to jest zawsze to samo, powiedzmy 50, a zysk może być ogromny, jeśli zrobiłeś domowe zadanie, co jest czymś zupełnie niemożliwym w najbardziej czystym hazarcie, na przykład nie uważam, że zakłady sportowe są czystym hazardem, chociaż to szczęście jest tam, jest też silny element badań a d kontrolę kursów, powiedzmy W każdym razie, wystarczająco mylące w moim komentarzu Chodzi mi o to, że masz rzadką zdolność wyjaśniania czegoś dość złożonego w taki sposób, że nawet ja całkowicie ignorantem, na temat którego inwestycje i rynki mogą to zrozumieć bez potrzeby ponownie przeczytaj dziękuję bardzo, po raz kolejny Po tych wszystkich pop-upach, gdzie facet zaczyna mówić dosłownie o tym, jak bogaty jest i jak bogaty ma zamiar zarobić bez żadnego zysku zachowanego dla siebie, co jest nie tylko godny pochwały, ale przede wszystkim mówimy tu o zjawisku, który zasługuje na to, aby być promowanym do pewnego rodzaju świętym podmiotem, jest orzeźwiającym i oszczędnym, aby mieć kogoś o jasnym myśleniu mogą faktycznie położyć moje stopy na ziemi i przykleić mnie do rzeczywistości, mówiąc, że żyjesz w prawdziwym świecie, a wszystko to jest fantazja Po raz kolejny, dziękuję Ci ludzie podobają cię dlatego, że wciąż pozwoliłem na konto bankowe w każdym kraju I've mieszkał w tak daleko Ponadto, jeśli nie było t jego rodzaj na dół do ziemi doradztwo, ja prawdopodobnie być teraz patrząc na pustą lodówkę, puste banku oświadczenie i bardzo bogatą listę binarnych transakcji śmiertelnie poszło źle Dziękuję, bo po raz trzeci z pozdrowieniami, Fernando. Yes, to trudne do zarabiania Banc de binarny jest jednym z tych, którzy lubią widzieć, jak się stracisz Twoi doradcy są oszustami Kiedy zgubisz, będą udawać, że wystrzeliwują swoich doradców, ale w rzeczywistości obracają je do innych klientów, a następnie poproszą o doładowanie pieniędzy i obiecuję, że wrócę dla ciebie oczywiście przegrany jest you. Don t use them. Phil binaryoptionsinvestor 12 listopada 2017 o 12 21 pm - Reply. I myślę, że problem polega na tym, że większość ludzi spadnie na marketing online i przynęty wysokich zysków i bogactwo Prawda jest taka, że ​​umowy te są naprawdę zakładami, podobnie jak te stosowane w sporcie Można je sprzedawać i zarabiać, ale musisz wejść w to z otwartymi oczami i zdawać sobie sprawę, że handel nie jest tak prosty, jak to często jest robione do look. Binary opcji zdecydowanie zabiera pracę, jak większość rzeczy w życiu, jeśli chcesz zarabiać pieniądze, ale w wysiłku Jeśli zrozumiesz aktywa i dlaczego się poruszają, graj z kilkoma strategiami, które dla Ciebie działają i nigdy nie wkładaj więcej, niż możesz sobie pozwolić, możesz zarabiać na tym typie handlu To po prostu wymaga czasu i wysiłku Powodzenia. Czy opcja binarna Scam 9 stycznia 2017 r. o godzinie 3 32 - odpowiedź. Jest to problem, że przemysł opcji binarnych stał się zacienionym miejscem z tak wielu brokerami i produktami informacyjnymi, takimi jak roboty, systemy, itp. Należy zdecydowanie zrobić własne badania przed inwestowaniem w prawdziwe pieniądze na to Tylko garstka brokerów pozwala na konta demo. Charles Barker 20 stycznia 2017 r. w 3 45 am - odpowiedź. Nie opuszczam mój dzień pracy rok temu i ja ve zarabiając życiem online odkąd Jednym z największych źródeł mojego dochodu jest handel online binarnym forex Potwierdzam, że opcje binarne naprawdę działają Oczywiście nie jest to szybki schemat bogactwa Musisz tylko nauczyć się właściwej strategii w celu work. pete ancich 6 lutego 2017 r. O godz. 6 02 - Odpowiedz. I robiłem badania na temat opcji binarnych i mam zamiar założyć konto Czy masz jakieś wskazówki dotyczące pierwszego timera też ja również demo konto Forex Chętnie poradę. Mogę zaświadczyć, że opcje binarne naprawdę działają. LOL To jest nonsensownym stwierdzeniem definiującym naprawdę pracę Ale jeśli rzeczywiście zaświadczysz to, a następnie opublikuj swoje oświadczenia brokera opcji binarnych, aby zobaczyć, jak oni naprawdę działają, lub po prostu post strategii. kyle nie don 18 lutego 2017 roku o 14 14 - Reply. lmao próbując odwrotnej psychologii, aby uzyskać jego strategię wprowadził w pracy i tak mam i jak udało mi się i zatrzymać się tu na odpowiedzi i umieścić w pracy yourself. I znaleźć hazard odgrywa dużą rolę w rodzaju binarny Opcje handlowcy są handel Te, które handlu krótkoterminowych opcji, takich jak 60 sekund handlu są hazardu, ponieważ nie ma wystarczająco dużo danych jakościowych, aby rzeczywiście przewidzieć ruchy rynkowe minutę do minuty Dłuższe transakcje, jak 30 minut do 1 godziny można skutecznie przewidzieć za pomocą klasycznego For eign strategii wymiany handlowej i podstawowej akcji cenowej lub fundamentalnej analizy. Może to być możliwe, aby takie systemy testować przed wydaniem jakichkolwiek pieniędzy Najlepszym scenariuszem byłoby skorzystanie z bezpłatnej oferty testowej, a następnie przetestowanie sugerowanych transakcji przy użyciu darmowy rachunek demo. Thanks tego wspaniałego przeglądu Prawda, że ​​masz racje Binarne transakcje dotyczą dużo więcej niż tylko inwestowanie niektórych pieniędzy i oczekując szybkiego powrotu Traderzy muszą pozostawać w kontakcie z najnowszymi informacjami ekonomicznymi i politycznymi. Chciałbym również doradzać nowym handlowcom przeczytać o brokerów przed podjęciem jakiejkolwiek transakcji Niektóre są prawdziwe oszustwa, a inni są uczciwi w swoich transakcjach. I został skontaktowany przez brokera, który był pewien, że mógłbym zarobić trochę pieniędzy z kryzysu w Gasa i na Ukrainie I've put 5K na ropę przez kilka dni i wygrał około 3 5K Sztuczka polegała na tym, że dopasował moje 5k do kolejnego 5k i musiałam pomnożyć to przez 25 lub 100, nie pamiętam więc w zasadzie sprawiły, że wygrałeś raz lub dwa razy po prostu sprawiasz, że stracisz, wracam tam pieniądze skontaktowałem się z bankiem i powiedziałem, że zostałem oszukany, że tak mam moje 5k wstecz Nie ma czegoś takiego jak łatwe pieniądze Witryna była binarnymi celami. W moim doświadczeniu istnieją dwa typy handlu binarnego opcje Pierwsze ty uzyskać typowo offshore-brokerów, które oferują to, co masz powyżej Dla każdego zainwestowanego albo otrzymasz kwotę z powrotem plus 0 75 lub stracisz pełen 1 Każdy, kto formalnie studiował instrumenty pochodne i opcje teorii wyceny byłoby wiedzieć, że to jest śmieszne Zasadniczo, co należy zapłacić za wprowadzenie umowy opcji binarnych jest zdyskontowana oczekiwana wartość przyszłych wypłat w oparciu o aktywa bazowe To po prostu mówiąc, że możesz zyskać 1 lub 0, a następnie 50 50 kursów należy zapłacić cena 0 5 dla kontraktu Teraz nawet jeśli masz gwarancję 100 wygranych, najbardziej musiałbyś zapłacić za opcje binarne, oferujące 0 75 lub 0 wypłaty jest dokładnie 0 75 Tak więc, płacąc 1 jesteś głupi Płacenie m rudę niż przewidywana wartość jest przykładem poszukiwania ryzyka, a stracisz w perspektywie długoterminowej. Ponadto możesz zazwyczaj sprzedawać opcję z powrotem na platformę, ale stawki są śmieszne. Nie widziałem jednej platformy, która oferuje każdą cenę sprzedaży, w której byłoby korzystne, nawet jeśli opcja jest w money. Secondly jest lepszy i bardziej zorganizowany sposób handlu opcji binarnych, które odpowiadają znacznie więcej do tego, jakie opcje binarne są naprawdę można google Nadex Ameryka Północna Porozumienia Exchange lub Cantor Exchange Limited lub CME Chicago Mercantile Exchange. Tutaj sprzedajesz REAL opcje binarne, w których cena za kupno lub sprzedaż opcji wynosi zawsze od 0 do 100 UWAGA Cena, jaką kupujesz lub sprzedajesz to, co rynek myśli, że się wydarzy i jak oceni prawdziwe prawdopodobieństwo option expiring in or out of the money Example, given an expiry in an hour on EUR USD with strike 1 06500, meaning that the binary option has a fixed strike rate, you can buy the option if you belie ve it is true i e that the price in an hour will be strictly above or 1 06500 or you can sell the option Buying and selling takes place using a bid offer spread and a small commission charged. So let us say that the current quote is 34 41 meaning you can buy the options at 41 or sell it at 34 If you buy the option at 41 and in an hour it expires above 1 06500 you will get 100- 41 59 in profit PLUS your original 41 less exchange fees of course, which is normally around 0 9 per trade. Clearly you made 59 41 143 on the investment. Incidentally it is possible that during the hour the price offered changes to 75 84 and thus you can SELL EARLY at the price of 75 Thus your profit would be 75- 41 34 i e 91 Of course you can buy at 84 and make a profit of 16 as well which is technically a safe bet, but you are still risking 84 I would rather sell at this price. Of course there are other features such as GTC orders where you can fix the price you would be prepared to buy sell at in the market and h ope that your price is filled You are trading against other traders and thus there is no conflict of interest with the exchange or price manipulation etc. In my personal experience, I have been hit very hard and lost a lot of money on the offshore brokers and their silly payout schemes It took me a while to finally realize how I was cheated My honest advice to anyone wanting to trade binary options is to consult one of the three exchanges I have listed they are only ones in the market You benefit from a regulatory system that is much better than the regulation offered by Cysec regulated firms. Of course you must decide for yourself. Jack Knorler December 9, 2017 at 7 37 am - Reply. HI, Great article The main thing here is to have the possibility to differentiate regulated and trusted brokers with brokers with no regulation that only want to scam new investors There are a lot of experienced traders making great profits but most of the people is losing money, thats the sad reality If you kno w how to minimize the risk and take advantage of the market trends, you can have success in your trading. Most brokers take advantage with customers funds because they fill these customers dont know how to get their funds back But trust me there are hidden ways you can get your lost funds back from the broker I was able to withdraw my 94000 from the two brokers i signed up with while trading If you have lost funds to broker that is more than 5000 please kindly let me know so i can tell you how you can get your money back. Kelvin Fleming April 7, 2017 at 9 09 pm - Reply. Hi Sarah I lost over 200K with the broke in the space of about a week I had a feeling the behaviour of the account manager I was dealing with was strange and reckless I have a fledgling account with Banc De Binary and the people I have spoken to there said the same things Simply unreal that he could lose so much so quickly The word hubris springs to mind Having thought about it afterwards, I had the feeling that they were making money regardless of the outcome. To all traders respectively, trading binary options is not all about setting up a trading account and deposit in it then run around for strategies You have to know some strategies don t work on some account types So you should be careful of the kind of strategy or Robot you use to trade or even the signals too Before I could be making 15,000 every week, I found out this 4 years ago after losing an amount worth my house The things you feel are nothing are the things making you lose every time you trade You should be able to know the platform that suits your kinds of trades. Kelvin Fleming April 7, 2017 at 8 59 pm - Reply. I joined Option FM and was quickly encouraged to plunge a large amount of money in actually bullied is the word I d use I wish to Hell I d read this page before I did It looked to be doing well and then in the space of a week, I lost the entire investment of around AU 240,000 About US 180,00 I was just gobsmacked at the outcome The account manage calling himself Ben Wilson they all use aliases I noticed , responded as if I was being offensive The whole thing was done so much like a scam I felt I was completely mislead as the article says In the end it s just gambling, and they don t have the special knowledge and analysts they claim to Once you ve joined one broker, they all start ringing Because the money I invested was actually a housing investment loan, I now have a mortgage to pay the bank The promises and antics of these companies are completely reckless, amoral and close to criminal in my opinion. Well, first of all before investing a dime to any broker one has to do his homework on the brokers, because due to large number of new brokers joining the industry every day as 12,500 is all it takes to become a binary option broker Therefore choosing a binary options broker with an established background and reputation plays a vital role in trading 2 Binary Options trading carries significant risk Never invest mor e than you can afford to lose Any statements about profits or income, expressed or implied, do not represent a guarantee Your actual trading may result in losses as no trading system is guaranteed The past performance of any trading system or methodology is not necessarily indicative of future results Do these phrases sound familiar Any broker has its disclaimer about the binary options trading risks, atleast you have been warned Again Never invest more than you can afford to lose Now, binary trading is not gambling if you have worked out your trading strategy, money management and control your emotions before placing a trade If done right and with patience, binary options trading can definitely be a viable option as it was commented above. Neo2 is without a doubt a scam, by association with known scammer and common crook Michael Freeman, who, having failed to scam people with his own dud software have resorted to team up with other aspiring scammers to con people out of their hard-earn ed money, first with a couple of pseudo Russian scientists to flog their joint-venture scam Gold Digger, and now with this weatherman So I am duty-bound to warn traders of this new scam Beware Beware of anything associated with this common thief and thug, Michael Freeman. New alert on Neo2, the latest scam concocted by the low-life scammer and thief Michael Freeman After an unsuccessful career as a fake watchdog, a dud signals provider and a vender of a variety of dirty scams, this common crook had decided to bolster his faltering fortunes by joining force with more successful scammers First he recruited two fake Russian scientists who own the Gold Digger scam, and now he has added to his team a weatherman, Jack Piers, who claims to be able to predict movements in the currency market with software for weather forecast, what a bad joke To reinforce my suspicions about this motley mob of crooks and villains, it has just come under my notice that the recommended brokers used by these scoun drels are mostly notorious scam brokers, in particular, UK Options, led by a shameless liar and conman, Sean Park As the old saying goes, birds of the same feather flock together So here you have it, a gang of unscrupulous thieves and crooks putting their filthy heads together to work out ways to deceive the public, corrupt the industry and rip off those hard-working people who can least afford it. Most brokers take advantage of their customers funds because they feel these customers don t know how to get their funds back, But trust me there are hidden ways you can get your lost funds back from the broker I was able to withdraw my 94000 from the two brokers I signed up with while trading If you have lost funds to broker that is more than 5000 please kindly let me know so I can tell you how you can get your money back. Seriously guys, would you put 200k into an online bank with a fancy website No So why trust a broker Before investing in anything do some research I know it s a bit late no w but for anyone else reading please, please do some research Anything that seems too good to be true probably is. With respect to binary options I always thought they were a scam I then gave them a go with CMC markets UK and I ve had some good results so far My issue with traditional trading was getting stopped out after getting the initial move correct With binaries you have fixed odds so you know exactly how much you will make or lose and you pick the time frame. Make no mistake, if you don t know what you are doing and have no rules you WILL lose everything I ve been there and done it 3 times Whoops. Demo trade then Start with small amounts of capital Do not ever throw money at people to trade for you Take the time to educate yourself and rely on your own knowledge to become successful Always check who the broker is regulated with then check their license with the relevant authority I hate seeing people getting scammed so don t let it happen You can succeed if you have the commitment. Hi Thea, I have read your comment, and I feel I have been Scammed as well I signed up with a company called Cbinary I invested 6 500 they were always contacting me and liasing with me but since the 20th June there has been nothing I have phoned and phoned my account manager and also cant get onto the website How do I get my money back I feel like a fool I would love your help Regards Tracey. Hussain, there are two ways brokers make money trading binary options From what I understand they will just take the bet If they lose they pay out your profit of 80 and your initial investment, if you lose they take 100 of the bet So if you risk 100 they will pay you out 180 If you lose they will take the 100 Most people will lose so odds are they will always make money. Secondly, they match your trade with another traders trade Lets say you go long Eur usd for 100 Another trader goes short at the same time for 100 One of you will lose So the broker will take the 100 off of the loser, pay you 80 and ke ep 20 thus making profit That is a very simplified example, in real terms they will pools of money which is constantly filling up, paying out, banking profit etc I assume thats how they would balance their books in relation to Binaries They can t really hedge the risk as far as I am aware. If you are in the UK check out IG or CMC Although the binaries are regulated under the gambling commission, the companies themselves are regulated under the FCA so there is no issues in relation to withdrawing money etc. I don t work for a broker but I have had some success with binary options to date so I have done quite a bit of research on them. Withdrawal Problems Lost Funds There are many binary options companies which are not regulated all around Most of these offshore companies are not supervised, connected or affiliated with any of the regulatory agencies such as the Commodity Futures Trading Commission CFTC , National Futures Association NFA , Securities and Exchange Commission SEC or the Finan cial Industry Regulatory Authority FINRA Many of these brokers misappropriate traders money thinking these traders will not act. Godwin Scott August 5, 2017 at 4 29 pm - Reply. trading is for everyone because when you use the right strategy, you can get up to 5000 a week I am a professional binary forex trader, i enjoy seeing my student make profit from my strategies, trading binary has been my thing, at for the last five years have been a golden years for me the market has grown phenomenally and traders are joining in the trade in multiples, The binary option have expanded and the systems have become more sophisticated and more accurate especially with the advent of automated systems profit have risen and good numbers of traders have made impressive profit from it over times within the same period of times. franklinbolton August 5, 2017 at 4 36 pm - Reply. Doing Trade is extremely profitable when using the right techniques and strategies and also frustrating for those without better syste m to trade and signal provider If you need an assistance in doing a beneficiary trade and you are losing out all your investment instead of gaining, there is still a big hope for you. What hope are you talking about. You haven t listed UBOCapital there one of the biggest thieving scammers around UBO Capital continues on with its Rip off scam They locked away my funds in an unauthorized Long term trade and refuse to release the funds But claim that I cant withdraw until I reach their Withdrawal limit How can I reach the withdrawal limit when I cant trade my own funds and their so called Professional Broker Samantha Novac wont trade them either Suggesting that she doesn t make enough on these piddley little accounts of 2 grand She didn t like it when I made more money then she did and so she locked away my funds Very professional I have submitted 4 complaints to their management and they just refuse to reply or comment As they have not provided the professional services that they offered I should be able to withdraw from their service as they have broken the business accord of not providing a true representation of what they are selling Nothing But it just goes to show what a professional scam they are running Stay away and avoid like the plague. Interesting article I agree that binary options will be growing in popularity This and social trading will revolutionize trading and open it up to a wider and inexperienced audience. Vernon Prins November 21, 2017 at 12 59 am - Reply. I am a newbie and very interest in Binary Trading, so I try to read as many reviews as possible I am curious about Sarah Hill s post on April 5, 2017, and that of Thea Terrence on May 6, 2017 Did they have exactly the same experience, with the same amounts, or is it the same person using different names, and if so, why What am I missing here. mark anthony tungpalan monaco December 7, 2017 at 4 40 am - Reply. thank you for the post but how would i know if this post was true or to just market those trade r recommended at the end of this post. Do not take any Bonus offer from your broker or your manager, do not allow your broker manager trade on your behalf That is how they manipulate traders funds If you need assistance with retrieving your lost fund from your broker or Your account has been manipulated by your broker manager or maybe you are having challenges with withdrawals due to your account been manipulated Kindly get in touch with me and I will guide you on simple and effective steps to take in getting your entire fund back. Hello Sir, i wrote to your email cos im having the same issue you stated above, please help me sir i lost 70,000 Euro to Titan trade and i could not withdraw my money. Kevin Reed February 15, 2017 at 12 12 am - Reply. Amazing article about binary options and scams in the industry Here is my quick opinion If you avoid all unregulated binary options brokers and robots trading binary options can be real fun. king-wizard February 23, 2017 at 9 48 pm - Reply. Do not ta ke any Bonus offer from your broker or your manager, do not allow your broker manager trade on your behalf That is how they manipulate traders funds If you need assistance with retrieving your lost fund from your broker contact the email above. Leave A Comment. Disclaimer Modest Money is designed to provide entertainment and information to investors and those who would like to learn about the market, personal finance, loans and more You should never use the information on Modest Money as investment advice We simply don t have enough information about you, your unique portfolio, nor your goals to provide investment advice When making investment and other financial decisions, there is one piece of advice we can give you Do your own research and think about discussing your opinions with a local, registered advisor. Most Popular. The Binary Options Blacklist Trader Driven Reviews Ratings. Helping you avoid the scam brokers and find the legit ones is why we created the trader driven Binary Optio ns Blacklist We welcome you to our virtually no holds barred ratings, comments and broker reviews website. Binary Option Scams, Ripoffs, Bad Trading Sites. If you have been burned by a scam broker the past then know that you are not alone The binary options industry is rife with allegations of cheating, stealing and outright scamming We encourage trader driven comments and ratings so you can get real information before risking your money. We wanted a resource traders could trust where they could find links to relevant information and reviews and comments both good and bad You can find that here and more The Blacklist serves as an uncensored comments, ratings and reviews website You will see when you start browsing the comments below. Approved A green badge means this is a broker that we trust We would and or do trade with today These are the current leaders of the binary options industry, where the majority of traders are trading today They have a positive reputation in general, a track re cord of integrity, fairness and competitive returns We feel most confident trading binary options at these sites. Use Caution A yellow badge means that we have not done enough research to decide on this broker yet This is a broker that has been recommended by others as a place to trade There was not enough info to make an informed decision about the broker to rate them green or blacklisted Comments and trader reviews highly encouraged on yellow rated sites to help educate everyone and update our ratings. BlackListed When a broker has the blacklisted red badge this means that we would not trade there There is enough negative information found through our research that we decided this is not a binary trading broker that we would feel comfortable depositing money at Since we would not deposit our money there, they get the Black List badge. Binary Options Trading Sites Listings How We Get Our Top List. został stworzony, aby działać jako miejsce, aby pozwolić prawdziwym handlowcom otwarcie oceniać, komentować i przeglądać brokery opcyjne binarne Opinie z podmiotów gospodarczych na rzecz potencjalnych przedsiębiorców Ma to pomóc Ci szybko znaleźć dobre firmy brokerskie od złego startu za pomocą jednego z brokerów brokerów powyżej Krótka lista wysokiej jakości brokerów opcji binarnych tworzą niektóre z najbardziej renomowanych i popularnych brokerów opcji binarnych w 2017.Scam Brokers i roszczeń oszustw i kradzieży To, co naprawdę będzie On. You może stracić transakcje obrotu binarnego opcji Większość przedsiębiorców do. A dużo ludzi nie potrafi kontrolować siebie i tracić dużo pieniędzy robi się wkurzona i obwiniają kogoś innego Przybywają tutaj, aby ci opowiedzieć o tym. Ogodzić negatywne recenzje, skłaniać skarg i wkurzyć komentarze z ziarnem soli, ponieważ ludzie są bardziej prawdopodobne, aby opuścić negatywne recenzje niż pozytywne. Nawet na naszej liście rzetelnych i legitymowanych maklerów Teraz, to nie znaczy, że nie ma złych brokerów Jest to dlatego musisz r ead niezależnych opinii, komentarzy i rating. Losing pieniędzy w handlu nie jest unikatowy do handlu opcjami binarnymi To dzieje się w FOREX, giełdach, futures i nieruchomości przez cały czas. Independent Binary Broker Recenzje Komentarze i oceny z Traders. We działają w sekcji 230 Ustawy o uprzywilejowaniu do komunikacji, która pozwala nam na organizację platformy niezależnych opinii osób trzecich, które nie ponoszą odpowiedzialności i nie ponoszą odpowiedzialności za więcej informacji tutaj. Należy założyć, że którekolwiek z linków zewnętrznych może przynieść zarobki na tym serwisie sposoby, w jaki byłem w stanie podzielić się moimi badaniami z rosnącym niszem opcji binarnych Opcje binarne handlu zawierały wysokie ryzyko Nie ryzykuj więcej, niż możesz sobie pozwolić stracić Ta strona jest przeznaczona wyłącznie do celów rozrywkowych i nie oferuje handlu w jakikolwiek sposób ta strona zgadza się trzymać nas nieszkodliwie za wszelką stratę, a także przestrzegać wszystkich obowiązujących praw. Opcje binarne mają wysoki poziom ryzyka i można stracić całą inwestycję. depozytu więcej niż możesz sobie pozwolić na stracenie. Nie popieramy, nie zgadzamy się ani nie przedstawiamy żadnego komentarza poniżej. Nasze komentarze są niezmienione w przeważającej części innej niż oczywiste pióro i spam, więc weź wszystkie komentarze z ziarnem soli. i dowiesz się, co się stało przed złożeniem depozytu. Nie depozytu więcej niż możesz sobie pozwolić na utratę Życzę Ci szczęścia w handlu. NO links in your comment if you want it to be auto approved and published Any link will automatically send the comment to the spam filter Sorry But the spammers are relentless. I am using the most trusted amp unique signal for my option market trade As a trader, I believe that, key to success in binary option is completely depends on the signal u choose, amp its 100 true I feel lucky that 90 of my selected binary option signals are giving me flawless feedback Right now, I am working with a awesome app, which can provide u a huge amount of profit regularly I have made up to 150,000 in 5 weeks with the newly upgraded strategy, this works very good and believe me if you want to be Read more.1 hour 53 minutes ago. About, Privacy, Terms, Disclaimer BinaryOptionsBlacklist has financial relationships with some of the products and services mentioned on this website, and may be compensated if consumers choose to click on our content and purchase or sign up for the service - U S Government Require d Disclaimer - Commodity Futures Trading Commission Futures and Options trading has large potential rewards, but also large potential risks You must be aware of the risks and be willing to accept them in order to invest in the futures and options markets Don t trade with money you can t afford to lose This is neither a solicitation nor an offer to Buy Sell futures or options No representation is being made that any account will or is likely to achieve profits or losses similar to those discussed on this web site The past performance of any trading system or methodology is not necessarily indicative of future results CFTC RULE 4 41 - HYPOTHETICAL OR SIMULATED PERFORMANCE RESULTS HAVE CERTAIN LIMITATIONS UNLIKE AN ACTUAL PERFORMANCE RECORD, SIMULATED RESULTS DO NOT REPRESENT ACTUAL TRADING ALSO, SINCE THE TRADES HAVE NOT BEEN EXECUTED, THE RESULTS MAY HAVE UNDER-OR-OVER COMPENSATED FOR THE IMPACT, IF ANY, OF CERTAIN MARKET FACTORS, SUCH AS LACK OF LIQUIDITY SIMULATED TRADING PROGRAMS IN GENERAL ARE ALSO SUBJECT TO THE FACT THAT THEY ARE DESIGNED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFIT OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. Please note All content on this website is based on our writers and editors experiences and are not meant to accuse any broker with illegal matters The words Scam, blacklist, fraud, hoax, sucks, etc are used because all content on this website is written in a fictional, entertainment, satirical and exaggerated format and are therefore sometimes disconnected from reality All readers must personally judge all content and brokers on their own merits Additionally, visitors comments are not moderated other than the obvious link spam People lie Use your discernment Disclaimer Trading binary options is extremely risky and you can lose your entire investment Only deposit and trade with money you can afford to lose Always refer to local laws, jurisdictions and authorities before performing any action on the internet The content on this website is NOT financial advice and by use of this site you agree to hold us 100 harmless for any loss.

Debata Teorie Rachunkowości Dla Zapasów Opcji

Teoria cen opcjonalnych. CZYSZCZENIE Teorii Wyceny Opcji. Dowolne podejście oparte na modelu lub teorii dla obliczania wartości godziwej opcji. Najczęściej używanymi modelami są obecnie modele Black-Scholes i model dwumianowy. Obie teorie dotyczące cen opcji są szerokie marginesy błędu, ponieważ ich wartości pochodzą z innych aktywów, zwykle cena akcji zwykłej spółki Czas odgrywa również dużą rolę w teorii wyceny opcji, ponieważ obliczenia obejmują okresy kilkuletnie i więcej opcji rynkowych wymagają różnych metod wyceny niż nie takich jak te, które są przyznawane pracownikom firmy. BEAKING DOWN Teoria opcji cenowych. W ciągu ostatnich kilku lat ważna debata stała się ważną debatą, ponieważ amerykańskie firmy muszą teraz ponosić koszty opcji na akcje pracownicze na swoich rachunek zysków i strat Dla wielu młodych firm prowadzących działalność na giełdach dziś ten wydatek będzie znaczny niezależnie od metod wyceny Używane Potrzeba konsekwentnego i dokładnego traktowania tego rosnącego wydatku stwarza motywację do tworzenia nowych i innowacyjnych rozwiązań w teorii wyceny opcji. W ostatnim czasie opcje na akcje są kosztami. Czas zakończył się debacie na temat rozliczania opcji na akcje kontrowersje trwały daleko za długo W rzeczywistości reguła rządząca sprawozdawczością dotycząca opcji na akcje wykonawcze pochodzi z 1972 r., kiedy Rada ds. Zasad Rachunkowości, poprzedniczka Rady ds. Standardów Rachunkowości Finansowej FASB wydała dokument APB 25 Reguła określała, że koszt opcji w dacie przyznania powinien być mierzony przez jego wewnętrzną wartość różnicy między aktualną wartością rynkową akcji a ceną wykonania opcji W ramach tej metody, nie przypisano żadnych kosztów do opcji, gdy ich cena wykonania została ustalona na poziomie obecna cena rynkowa. Uzasadnienie dla zasady było dosyć proste. Ponieważ nie dokonano żadnych zmian w gotówce, gdy wydano dotację, wydanie opcji na akcje nie jest oznaką ekologiczną transakcja o znaczeniu nominalnym To, co wiele osób myślało w owym czasie Co więcej, niewielka teoria lub praktyka była dostępna w 1972 roku, aby kierować firmami do określania wartości takich niezaportowanych instrumentów finansowych. APB 25 była nieaktualna w ciągu roku Publikacja w 1973 roku Czarnego - Scholes formuła wywołała ogromny wzrost na rynkach opcji na rynku publicznym, ruch wzmocniony otwarciem, również w 1973 r., W Chicago Board Options Exchange. Z pewnością nie był przypadkiem, że wzrost rynków opcji handlowych był odzwierciedlany przez wzrastające wykorzystanie z tytułu przyznania opcji na akcje w wynagrodzeniu pracowniczym Krajowe Centrum Własności Pracowniczych szacuje, że w 1990 roku prawie 10 milionów pracowników otrzymało opcje na akcje w 1990 r. Mniej niż 1 milion w 1990 r. Wkrótce okazało się jasne, zarówno w teorii, jak i praktyce, że dowolne opcje były warte więcej niż wewnętrzna wartość określona przez APB 25. FASB zainicjowała przegląd rozliczenia opcji na akcje w 1984 r., a po ponad dekadzie podgrzanych kontrowersji, ostatecznie wydało SFAS 123 w październiku 1995 r. Zalecane, ale nie wymagało, aby firmy zgłaszały koszty udzielonych opcji i ustalały swoją uczciwą wartość rynkową przy użyciu modeli wyceny opcji Nowy standard był kompromisem, odzwierciedlając intensywne lobbing przez przedsiębiorców i politycy przeciwko obowiązkowej sprawozdawczości Twierdziły, że opcje na akcje wykonawcze były jednym z najważniejszych elementów w amerykańskim nadzwyczajnym renesansie ekonomicznym, więc każda próba zmiany zasad rachunkowości była dla nich atakiem na ogromnie udany model Ameryki na tworzenie nowych firm. Nie ulega wątpliwości, że większość firm zdecydował się zignorować zalecenie, że tak bardzo sprzeciwiają się temu i nadal rejestrowały tylko wewnętrzną wartość w dacie przyznania dotacji, zazwyczaj zero, z ich dotacji na akcje zwykłe. W następstwie tego nadzwyczajny wzrost cen akcji spowodował, że krytycy opcjonalnego wyglądu przypominają spekulacje. katastrofa, debata powróciła z zemstą Spadek korporacyjnych w szczególności ujawniały one, jak niewymierne jest obraz ich wyników ekonomicznych, które wiele firm malowało w swoim sprawozdaniu finansowym. Coraz częściej inwestorzy i organy regulacyjne uznali, że rekompensata oparta na opcjach jest poważnym czynnikiem zakłócającym. Gdyby AOL Time Warner w 2001 roku, na przykład, zgłaszane wydatki na akcje pracownicze zgodnie z zaleceniami SFAS 123, wykazałoby stratę operacyjną w wysokości około 1 mld euro, a nie 700 mln przychodów operacyjnych, którą faktycznie zgłosiła. Uważamy, że sprawa wydatków jest przytłaczająca, a na następnych stronach analizujemy i odrzucamy główne twierdzenia zgłoszone przez tych, którzy nadal się temu sprzeciwiajemy Wykażemy, że wbrew tym argumentom eksperci, subskrypcja opcji na akcje ma rzeczywiste implikacje dotyczące przepływu środków pieniężnych, które należy zgłaszać, że sposób na ilościowe te konsekwencje są dostępne, że ujawnienie przypisów nie jest dopuszczalnym substytutem zgłaszania transakcji w ramach incom e oświadczenie i bilans oraz pełne uznanie kosztów opcji nie muszą wykraczać poza zachęty przedsięwzięć przedsięwzięcia. Następnie omówimy, w jaki sposób firmy mogą opowiadać o kosztach opcji w zestawieniach dochodów i bilansach. Ograniczenie 1 opcje na akcje nie reprezentuj rzeczywisty koszt. Jest podstawową zasadą rachunkowości, że sprawozdania finansowe powinny zawierać transakcje o znaczeniu ekonomicznym. Nikt nie wątpi, że transakcje handlowe spełniają to kryterium, które miliardy dolarów są kupowane i sprzedawane codziennie, zarówno na rynku pozagiełdowym, jak i na rynku Wymiana Dla wielu osób opcja przyznania opcji na akcje spółki to inna historia Te transakcje nie są znaczące ekonomicznie, argument się dzieje, ponieważ żadne pieniądze nie zmieniają się w ręce Jak poprzedni prezes American Express, Harvey Golub, umieścił je 8 sierpnia 2002 r. Wall Street Journal artykuł, przyznanie opcji na akcje nigdy nie jest kosztem firmy, dlatego nie powinno być nigdy rejestrowane jako koszt rachunku zysków i strat w pewnym stopniu sprzeciwia się logice ekonomicznej, nie wspominając o zdrowym rozsądku, pod wieloma względami Na początek transfery wartości nie muszą obejmować transferów środków pieniężnych Podczas gdy transakcja polegająca na otrzymaniu lub wpłacie gotówki jest wystarczająca, aby wygenerować transakcję, którą można zarejestrować, to nie jest niezbędne Zdarzenia, takie jak wymiana zasobów na aktywa, podpisanie umowy dzierżawy, zapewnienie przyszłych świadczeń emerytalnych lub wypoczynkowych na bieżący okres zatrudnienia lub pozyskiwanie materiałów na kredyt we wszystkich transakcjach rozliczeniowych, ponieważ pociąga to za sobą transfer wartości, mimo że w tym czasie nie nastąpiły żadne zmiany w gotówce transakcja ma miejsce. Nawet jeśli nie nastąpi wymiana pieniędzy, wystawianie opcji na akcje pracownikom ponoszą ofiara gotówki, koszt alternatywny, który należy rozliczyć Jeśli firma miałaby przyznać pracownikom, a nie opcje, pracownikom, wszyscy by się zgodzili że koszty tej transakcji należne byłyby kwotą jaką otrzymalibyby inni, gdyby sprzedała akcje po bieżącej cenie rynkowej inwestorowi s To dokładnie takie same z opcjami na akcje Kiedy firma przyznaje pracownikom opcje, nie ma możliwości otrzymania środków pieniężnych od subemitentów, którzy mogą podjąć te same opcje i sprzedawać je na rynku opcji konkurencyjnych inwestorom Warren Buffett przedstawił to zagadnienie graficznie w 9 kwietnia 2002 r. W kolumnie Washington Post, kiedy stwierdził, że Berkshire Hathaway chętnie otrzyma opcje zamiast pieniędzy na wiele towarów i usług, które sprzedajemy w Ameryce korporacyjnej. Dostarczanie pracownikom zamiast ich sprzedawania dostawcom lub inwestorom za pośrednictwem subemitentów dotyczy rzeczywistą utratę środków pieniężnych na rzecz firmy. Można oczywiście bardziej rozsądnie argumentować, że zapłacone środki pieniężne poprzez wydawanie opcji pracownikom, a nie sprzedaż ich inwestorom, jest kompensowane przez środki pieniężne, które firma oszczędza wypłacając swoim pracownikom mniej środków pieniężnych Jak dwaj szanowni ekonomiści, Burton G Malkiel i William J. Baumol, odnotowali w kwietniu 2002 r. Artykuł Wall Street Journal Nowa, przedsiębiorczość może Może być w stanie zapewnić rekompensatę gotówkową potrzebną do przyciągnięcia pracowników wybitnych Zamiast tego może zaoferować opcje na akcje Ale Malkiel i Baumol niestety nie przestrzegają swoich uwag do logicznego wniosku. Jeśli koszt opcji na akcje nie jest powszechnie włączony do pomiaru dochodu netto firmy, które przyznają opcje nie będą w stanie pokryć kosztów rekompensat i nie udało się porównywać ich rentowności, wydajności i środków zwrotu z kapitału z przedsiębiorstw równoważnych ekonomicznie, które w inny sposób zorganizowały system odszkodowań Poniższa hipotetyczna ilustracja pokazuje, jak to może się zdarzyć. Wyobrażam sobie dwie firmy, KapCorp i MerBod, rywalizujące dokładnie w tym samym przedziale biznesu. Dwa różnią się jedynie strukturą pakietów wynagrodzeń pracowników KapCorp płaci pracownikom 400 tys. Wynagrodzeń w formie gotówka w ciągu roku Na początku roku, także poprzez subemisję, 100 000 opcji na rynku kapitałowym, które nie mogą być wykonywane przez rok, a to wymaga, aby jego pracownicy skorzystali z 25 odszkodowań na zakup nowo wydanych opcji. Wydatki netto na KapCorp to 300 000 400 000 w kosztach odszkodowania rzędu 100 000 sprzedaż rozwiązań options. MerBod jest nieco inna Opłaca swoich pracowników 300 000 gotówką i emituje je bezpośrednio na 100 000 opcji na początku roku z takim samym rocznym ograniczeniem wysiłkowym Ekonomicznie, obie pozycje są identyczne Każda firma wypłaciło w sumie 400 000 odszkodowań, każda wyemitowała 100 000 opcji, a dla każdego wypływu środków pieniężnych netto jest 300 000, gdy środki pieniężne otrzymane z tytułu wystawienia opcji są odejmowane od środków pieniężnych przeznaczonych na rekompensatę Pracownicy obu firm mają takie same 100 000 opcji w ciągu roku, przynosząc taką samą motywację, zachętę i efekty retencyjne. Jak uzasadnione jest standardy rachunkowości, które umożliwiają dwa e identycznie identyczne transakcje umożliwiają uzyskanie radykalnie odmiennych numerów. Przygotowując swoje wypowiedzi na koniec roku KapCorp pokryje koszty odszkodowania w wysokości 400 000 i wyświetli 100 000 opcji w swoim bilansie w rachunku zysków i strat, jeśli koszt opcji na akcje dla pracowników nie jest uznane za koszt, MerBod będzie księgować koszt odszkodowania tylko 300 000 i nie pokazać żadnych opcji wydanych w bilansie Zakładając inaczej identyczne przychody i koszty, będzie wyglądać, jak MerBod zarobki były 100.000 wyższe niż KapCorp MerBod będzie również wydaje się mieć niższą bazę kapitałową niż KapCorp, mimo że wzrost liczby akcji pozostających do spłaty będzie ostatecznie taki sam dla obu firm, jeśli wszystkie opcje są realizowane W wyniku niższego kosztu odszkodowania i niższej pozycji kapitałowej, wynik MerBod s przez większość środków analitycznych wydaje się być o wiele lepszy od KapCorp To zniekształcenie jest oczywiście powtarzane co roku, e dwie firmy wybierają różne formy odszkodowania Jak uzasadnione jest standardy rachunkowości, które umożliwia dwa ekonomicznie identyczne transakcje do generowania radykalnie odmiennych numerów. Ograniczenie 2 Koszt opcji dla pracowników nie może być szacowany. Niektórzy przeciwnicy opłacania opcji bronią swojej pozycji na praktycznych, nie są pojęciowe, podstawy Modele wyceny opcji mogą działać, mówią, jako wskazówkę dla wyceny opcji na rynku publicznym. Nie mogą jednak zdobywać wartości opcji na akcje pracownicze, które są prywatnymi umowami między firmą a pracownikiem na instrumenty niepłynne, których nie można wolna sprzedaż, zamieniana, zastawiona jako zabezpieczenie lub zabezpieczona. Prawdą jest, że ogólnie rzecz biorąc, brak płynności instrumentu zmniejsza jego wartość do posiadacza. Utrata utraty płynności przez posiadacza nie ma wpływu na to, co kosztuje emitent utworzyć instrument, chyba że emitent w jakiś sposób czerpie korzyści z braku płynności, a także dla opcji na akcje, brak płynnego rynku ma niewielki wpływ na ich wartość dla posiadacza Wielkie piękno modeli wyceny opcji polega na tym, że są one oparte na cechach podstawowych akcji To właśnie dlatego przyczyniły się one do nadzwyczajnego wzrostu rynków opcji w ciągu ostatnich 30 lat Cena Black-Scholes opcja równa się wartości portfela zapasów i środków pieniężnych, które są zarządzane dynamicznie, aby spłacić wypłaty tej opcji. Z całkowicie płynnym zapasem inwestor w żaden inny sposób nie był w stanie ograniczyć ryzyka wyboru i wyodrębnić jego wartość, sprzedając krótko replikację portfel zapasów i środków pieniężnych W takim przypadku dyskonta płynności na wartości opcji była minimalna i to ma zastosowanie nawet w przypadku, gdyby nie istniał żaden rynek obrotu prawą bezpośrednio dlatego płynność lub brak rynków opcji na akcje nie samego siebie, prowadzą do obniżenia wartości opcji dla właścicieli. Banki inwestycyjne, banki komercyjne i towarzystwa ubezpieczeniowe wykraczają daleko poza podstawową, 30- r-stary model Black-Scholes w celu opracowania podejść do wyceny różnego rodzaju opcji Standardowe Egzotyczne Opcje kupowane przez pośredników, w kontrakcie i na giełdach Opcje związane z wahaniami kursów walut Opcje wbudowane w skomplikowane papiery wartościowe, takie jak dług wymienialny, lub zadłużenia z możliwością rozliczenia, jak kredyty hipoteczne z funkcjami przedpłatowymi lub limitami stóp procentowych i podłogami Wszystkie podindustry rozwinęły się, aby pomóc osobom, firmom i menedżerom rynku pieniężnego kupować i sprzedawać te złożone papiery wartościowe Aktualna technologia finansowa z pewnością pozwala firmom na włączenie wszystkich funkcji opcji akcji pracowniczych w modelu wyceny Kilka banków inwestycyjnych będzie nawet cytować ceny dla kadry kierowniczej, która chce zabezpieczyć lub sprzedać swoje opcje na akcje przed uprawomocnieniem, jeśli ich plan opcji firmy pozwala na to. Oczywiście, wzór lub underwriter szacuje się na koszt akcji pracownika opcje są mniej precyzyjne niż wypłaty gotówkowe lub dotacje na akcje Ale sprawozdania finansowe powinny dążyć do tego być w przybliżeniu w prawo odzwierciedlając rzeczywistość gospodarczą, a nie dokładnie źle menedżerowie często opierają się na szacunkach dotyczących ważnych elementów kosztowych, takich jak amortyzacja instalacji i urządzeń oraz rezerwy na zobowiązania warunkowe, takie jak przyszłe sprzątanie środowiskowe i rozliczenia z tytułu odpowiedzialności cywilnej za produkty oraz inne postępowania sądowe obliczanie kosztów świadczeń pracowniczych i innych świadczeń emerytalnych, na przykład menedżerowie stosują szacunki aktuarialne dotyczące przyszłych stóp procentowych, stawek utrzymania pracowników, dat przejścia na emeryturę pracowników, długowieczności pracowników i ich małżonków, a także eskalacji przyszłych kosztów leczenia Modele cenowe i rozbudowane doświadczenie umożliwia oszacowanie kosztu opcji na akcje wyemitowanych w danym okresie z dokładnością porównywalną lub większą niż wiele innych pozycji, które pojawiają się już w zestawieniach dochodów i bilansów firm. Nie wszystkie zastrzeżenia do korzystania z Black - Scholes i inne modele wyceny oparte są na d rzetelności w szacowaniu kosztu przyznanych opcji Na przykład John DeLong, w opublikowanym w czerwcu 2002 r. Instytucie Przedsiębiorczości Konkurencyjnej, zatytułowanym "Zastanawianie opcji na akcje i nową gospodarkę", stwierdził, że nawet jeśli wartość została obliczona według modelu, to obliczenie wymagałoby korekty aby odzwierciedlić wartość dla pracownika Jest w połowie uprawniony Pracodawcy zmuszają ich do posiadania bardzo nie zdywersyfikowanych portfeli finansowych, płacąc pracownikom własne zasoby lub opcje, co wiąże się z ryzykiem związanym z inwestycją pracowników kapitału ludzkiego w ponieważ prawie wszyscy pracownicy są niechętni do ryzyka, możemy spodziewać się, że pracownicy mają znacznie niższą wartość w swoim pakiecie opcji niż inni, lepiej zdywersyfikowani, inwestorzy. Zdecydują o wielkości tego rabatu na ryzyko pracowników lub o koszty deadweight, ponieważ czasami nazywa się zakresem od 20 do 50, w zależności od zmienności akcji bazowej i stopnia dywersyfikacji pracownika s portfolio Istotność tego kosztu nieścieralnego jest czasem stosowana w celu uzasadnienia widocznej ogromnej skali wynagrodzenia opartego na opcjach, nadawanej najwyższym kierownictwu. Firma, która stara się nagradzać swojego CEO milionem opcji, których wartość wynosi 1000, każda w że rynek powinien wydawać 2000, a nie 1000 opcji, ponieważ z punktu widzenia dyrektora generalnego opcje są warte tylko 500. Wskazujemy, że to rozumowanie potwierdza wcześniejszy punkt, że opcje zastępują gotówkę. może rozsądnie wziąć pod uwagę koszt obciążenia kosztów przy ustalaniu, ile rekompensat opartych na kapitale własnym, takich jak opcje uwzględnienia w pakietach wykonawczych, z pewnością nie jest rozsądne, aby koszt ciężaru wywierał wpływ na sposób, w jaki firmy odnotowują koszty pakiety Raporty finansowe odzwierciedlają perspektywę ekonomiczną firmy, a nie jednostki, w tym pracowników, z którymi się zajmuje, Gdy firma sprzedaje produkt uct klientowi, na przykład nie musi sprawdzać, jaki produkt jest tego warty indywidualnie Liczy się spodziewana wypłata gotówkowa w transakcji jako przychód Podobnie, gdy firma kupuje produkt lub usługę od dostawcy, robi to nie zbadać, czy zapłacona cena była większa lub mniejsza niż koszt dostawcy lub co dostawca mógł otrzymać gdyby sprzedał produkt lub usługę gdzie indziej Firma rejestruje cenę zakupu jako gotówkę lub ekwiwalent pieniężny, którą poświęciła na zakup dobra lub usługi. Pozwól, że producent odzieży miałby zbudować centrum fitness dla swoich pracowników. Firma nie zrobiłaby tego w celu konkurowania z klubami fitness. Budowałoby to centrum w celu generowania większych dochodów z większej wydajności i kreatywności zdrowszych, szczęśliwszych pracowników i zmniejszenia kosztów wynikających z rotacja pracowników i choroba Koszt firmy to oczywiście koszt budowy i utrzymania obiektu, a nie wartość indywidualnych pracowników może to kosztować Centrum fitness jest rejestrowane jako okresowe wydatki, luźno dopasowane do przewidywanego wzrostu przychodów i redukcji kosztów związanych z pracownikami. Jedyne rozsądne uzasadnienie, jakie ponieśliśmy za ponoszenie kosztów wykonawczych poniżej ich wartości rynkowej, wynika z zauważ, że wiele opcji jest przepadanych, gdy pracownicy odjeżdżają lub są zbyt wcześnie z powodu awersji do ryzyka pracowników W tych przypadkach istniejący kapitał akcjonariuszy jest rozcieńczony mniej niż w przeciwnym razie lub w ogóle nie zmniejszyłby kosztów rekompensaty firmy zgadzają się z podstawową logiką tego argumentu, wpływ przepadku i wczesnego ćwiczenia na teoretyczne wartości mogą być przesadnie wyolbrzymieni Zobacz Prawdziwy wpływ przepadku i początku ćwiczeń pod koniec tego artykułu. Prawdziwy wpływ przekupstwa i wcześniejszego wykonywania. W przeciwieństwie do gotówki wynagrodzenie, opcje na akcje nie mogą być przenoszone od osoby przyznanej każdemu innemu Nieotransferowalność ma dwa skutki, które aby pracownice były mniej wartościowe niż konwencjonalne opcje sprzedawane na rynku. First, pracownicy tracą swoje możliwości, jeśli opuszczają firmę przed przyznaniem opcji Drugi, pracownicy mają tendencję do zmniejszania ryzyka, korzystając z opcji nabytych na giełdzie dużo wcześniej, zróżnicowany inwestor zmniejszyłby w ten sposób znacznie wyższy poziom wypłaty, gdyby posiadali opcje dojrzałości Pracownicy z opłaconymi opcjami, które są w pieniądzach, będą również wykonywali je, gdy zrezygnowali, ponieważ większość firm wymaga, aby pracownicy wykorzystywali lub tracili swoje opcje podczas wyjazdu W obu przypadkach wpływ ekonomiczny na firmę z tytułu opcji jest mniejszy, ponieważ wartość i względna wielkość istniejących udziałów akcjonariuszy są rozwodnione mniej niż mogłyby być, lub w ogóle nie. Biorąc pod uwagę rosnące prawdopodobieństwo, że firmy będą musiały do opłacenia opcji na akcje, niektórzy przeciwnicy walczą o działanie zbrojeniowe, starając się przekonać standardowych seterów do znacznego czerwieni uce zgłoszony koszt tych opcji, dyskontując ich wartość z mierzonych modelami finansowymi w celu odzwierciedlenia silnego prawdopodobieństwa przepadku i wczesnego rozpoczęcia realizacji Aktualne propozycje tych osób przedstawione przez FASB i IASB pozwolą firmom na oszacowanie odsetka opcji przejętych w okresie a także zmniejszyć koszt dodatkowych dotacji w ramach tej kwoty. Zamiast używać daty wygaśnięcia okresu ważności opcji w modelu wyceny opcji, propozycje mają umożliwić firmom wykorzystanie przewidywanego okresu życia w celu odzwierciedlenia prawdopodobieństwa Wczesne ćwiczenia Korzystanie z przewidywanego okresu życia, które przedsiębiorstwa mogą oszacować w bliskim okresie nabywania uprawnień, np. cztery lata, a nie dziesięć lat umownych, znacznie zmniejszy szacowany koszt opcji. Należy dokonać pewnych korekt w celu przepadku i wczesne ćwiczenia Ale zaproponowana metoda znacząco przecina redukcję kosztów, ponieważ pomija się okoliczności, w których opcje są najbardziej prawdopodobne, że zostaną przepadnięte lub wykonane wcześniej Jeśli uwzględnimy te okoliczności, obniżenie kosztów opcji pracowników prawdopodobnie będzie znacznie mniejsze. Najpierw potraktuj przepadek Wykorzystanie płaskiego procentu za przekwalifikowanie w oparciu o historyczne lub przyszłe obroty pracowników jest ważne tylko w przypadku przepadku jest zdarzeniem losowym, takim jak loteria, niezależna od ceny akcji W rzeczywistości jednak prawdopodobieństwo przepadku jest negatywnie związane z wartością przejętych opcji, a tym samym dla samej ceny akcji Ludzie są bardziej skłonni do opuszczenia firmy i stracić opcje, gdy cena akcji spadła, a opcje są niewiele. Jeśli firma osiągnęła dobre wyniki, a cena akcji wzrosła znacznie od daty przyznania, opcje staną się znacznie bardziej wartościowe, a pracownicy będą znacznie mniej prawdopodobni odejście Jeśli rotacja pracowników i przepadek pracowników są bardziej prawdopodobne, gdy opcje są najmniej wartościowe, to niewiele z opcji całkowity koszt na dacie przyznania jest obniżony Wykorzystanie prawdopodobieństwa przepadku. Argument na wcześniejsze ćwiczenia jest podobny Zależy to również od przyszłej ceny akcji Pracownicy będą zwykle uprawiać wczesną aktywność, jeśli większość ich majątku jest związana w firmie, muszą dywersyfikować, a nie mają innych sposób na zmniejszenie ryzyka związanego z ceną akcji spółki Starsi kierownictwo, z największymi udziałami w opcjach, raczej nie będą w stanie wykorzystać wcześnie i zniszczyć wartość opcji, gdy kurs akcji wzrosła znacząco Często są właścicielami akcji nieograniczonych, które mogą sprzedawać jako bardziej efektywne sposoby na zmniejszenie ryzyka lub też wystarczająco ryzykowne, aby zlecić kontrakty z bankiem inwestycyjnym, aby zabezpieczyć pozycje opcjonalne bez wcześniejszego korzystania. Podobnie jak w przypadku funkcji dotyczącej przepadku, obliczenie przewidywanej żywotności bez względu na wielkość gospodarstw pracowników, którzy wykonują wczesne ćwiczenia lub ich zdolność do zabezpieczenia ryzyka innymi środkami, znacząco zredukowaliby koszty przyznania opcji ed. Modele wyceny według cen mogą zostać zmodyfikowane tak, aby uwzględniać wpływ cen akcji i wielkości opcji pracowników i akcji na prawdopodobieństwo przepadku i wczesnego ćwiczenia Patrz np. artykuł z wydania Marka Rubinsteina z 1995 roku w Dzienniku Pochodzeń na temat wycena księgowa opcji na akcje pracowniczy Rzeczywista wielkość tych korekt musi opierać się na danych konkretnych firm, takich jak wzrost cen akcji i dystrybucja dotacji dla opcji wśród pracowników Poprawki, które zostały właściwie ocenione mogą okazać się znacznie mniejsze od proponowanych kalkulacje najwyraźniej zatwierdzone przez FASB i IASB dawałyby firmie Indeed pewne obliczenia, które ignorują przepadki i wczesne ćwiczenia mogłyby zbliżyć się do rzeczywistego kosztu opcji niż ten, który całkowicie ignoruje czynniki, które wpływają na przechodzenia i wczesne decyzje dotyczące przechodzenia na pracowników. 3 koszty opcjonalne zapasów są już odpowiednio ujawnione. Innym argumentem w def W obecnym podejściu firmy sprzedają już informacje o koszcie przyznanych opcji w przypisach do sprawozdania finansowego Inwestorzy i analitycy, którzy chcą dostosować rachunki zysków i strat do kosztów opcji, potrzebują więc łatwo dostępnych danych argument trudny do przełknięcia Jak wskazaliśmy, podstawową zasadą rachunkowości jest to, że rachunek zysków i strat oraz bilans przedstawiający podstawową ekonomię firmy Relegowanie pozycji o tak dużym znaczeniu ekonomicznym, jak przyznawanie nagród w postaci przypisanej pracownikom, systematycznie zniekształcałoby te raporty. Nawet jeśli przyjmiemy zasadę, że ujawnienie przypisów jest wystarczające, w rzeczywistości byłoby nam to słabym substytutem uznania wydatków bezpośrednio na podstawowe stwierdzenia. Na początek analitycy inwestycyjni, prawnicy i organy regulacyjne korzystają teraz z elektronicznych baz danych do obliczania wskaźników rentowności w oparciu o liczby w badanych statystykach dochodów ents i bilanse Analityk śledzący indywidualną firmę lub nawet niewielką grupę firm może wprowadzić korekty informacji ujawnionych w przypisach. Byłoby to trudne i kosztowne dla dużej grupy firm, które wprowadziły różnego rodzaju dane w różne niestandardowe formaty w przypisach jasno wyraźnie łatwiej porównywać firmy na równych szansach, w których wszystkie kwoty odszkodowań zostały włączone do dochodów. Co więcej, numery podane w przypisach mogą być mniej wiarygodne niż te ujawnione w podstawowym Sprawozdania finansowe Z jednej strony kierownictwo i audytorzy zazwyczaj sprawdzają uzupełniające przypisy i poświęcają im mniej czasu, niż robią to w odniesieniu do liczb w pierwotnych oświadczeniach. Jedyny przykład, przypis w raporcie rocznym eBay w 2000 r. ujawnia średnie ważone dotacje - wartości godziwej opcji przyznanych w 1999 r. w wysokości 105 03 w roku, w którym średnia ważona cena wykonania została przyznana 64 59 W jaki sposób wartość przyznanych opcji może wynieść 63 więcej niż wartość bazowych papierów wartościowych nie jest oczywista W 2000 r. Ten sam skutek został przedstawiony w wartości godziwej opcji przyznanych w wysokości 103 79, przy średniej cenie wykonania 62 69 , ten błąd został w końcu wykryty, ponieważ w sprawozdaniu z 2001 r. z mocą wsteczną skorygowano średnie wartości godziwe na dzień przyznania dotacji na lata 1999 i 2000 odpowiednio na odpowiednio 40 45 i 41 40 Uważamy, że kierownictwo i biegli rewidenci będą wykazywać większą staranność i staranność w uzyskiwaniu wiarygodnych oszacowań kosztu opcji, jeśli dane te są zawarte w zestawieniach dochodów z firm, niż robią to obecnie w celu ujawnienia przypisu. Nasi koledzy William Sahlman w swoim artykule HBR z grudnia 2002 r. Expensing Options Solves Nothing wyrazili obawy, że bogactwo użytecznych informacji znajduje się w przypisach dotyczących przyznane opcje na akcje zostałyby utracone, gdyby opcje zostały wyczerpane Ale z pewnością uznanie kosztu opcji w rachunku zysków i strat nie wyklucza kontyngentów w celu przypisania przypisu, który wyjaśnia podstawową dystrybucję dotacji oraz metodologię i parametry używane do obliczania kosztu opcji na akcje. Niektórzy krytycy opcji na akcje opowiadają się za wydatkiem, jako przedsięwzięcie kapitałowe John Doerr i prezes FedEx Frederick Smith zrobili w kwietniu 5, 2002, kolumna w Nowym Jorku, że jeśli konieczne jest wypłaty, wpływ opcji byłby liczony dwukrotnie w zarobach na akcję, jako potencjalne rozwodnienie zarobków, zwiększając liczbę akcji, a drugi jako obciążenie zgłoszone wynik Wynik byłby niedokładny i mylący zarobił na akcję. Mamy kilka trudności z tym argumentem Po pierwsze, koszty opcjonalne zawierają jedynie obliczenia rozwodnionego zysku przypadającego na akcję opartego na zasadach GAAP, gdy obecna cena rynkowa przekracza cenę wykonania opcji rozwodnione numery EPS nadal ignorują wszystkie koszty opcji, które są prawie w pieniądzu lub mogą stać się w pieniądzu, jeśli cena akcji wzrosła znacząco w perspektywie krótkoterminowej. Drugie obniżenie determinacji ekonomicznego wpływu dotacji na akcje zwykłe wyłącznie do kalkulacji EPS znacznie zakłóci pomiar przychodów, nie byłoby dostosowywane w celu odzwierciedlenia ekonomicznego wpływu kosztów opcji. Środki te są bardziej znaczącymi podsumowaniami zmiana wartości ekonomicznej przedsiębiorstwa niż podział zysków z podziałką proporcjonalną do indywidualnych akcjonariuszy ujawnionych w akcie EPS Wyraźnie jasne jest, gdy uwzględniono jego absurdalną logikę Załóżmy, że firmy miały zrekompensować wszystkim dostawcom materiałów, robociznę, energię i zakupione usługi z opcjami na akcje, a nie gotówką i unikaniem wszystkich wydatków w ich rachunku zysków i dochodów Ich dochody i ich opłacalność byłyby tak rażąco zawyżone, że byłoby bezużyteczne dla celów analitycznych, tylko liczba EPS wzrosłaby z efektu ekonomicznego z tytułu opcji Naszym największym sprzeciwem wobec tego fałszywego twierdzenia jest jednak to, że nawet kalkulacja fu W rozliczeniu EPS nie uwzględniono w pełni ekonomicznego wpływu dotacji na akcje Poniższy hipotetyczny przykład ilustruje problemy, chociaż w celu uproszczenia będziemy korzystać z dotacji na akcje zamiast opcji. Uzasadnienie jest takie samo w obu przypadkach. Powiedzmy, że każda z naszych dwóch hipotetycznych firm KapCorp i MerBod ma 8 000 akcji, nie ma długów, a roczny przychód w tym roku 100 000 KapCorp decyduje się wypłacić swoim pracownikom i dostawcom 90 000 gotówką i nie ponosi żadnych innych kosztów. MerBod kompensuje jednak swoich pracowników i dostawcy z 80 000 gotówką i 2000 akcji po średniej cenie rynkowej 5 za akcję Koszt każdej firmy to 90 000 identycznych z tym, że ich dochody netto i dane EPS są bardzo różne KapCorp zysk netto przed opodatkowaniem wynosi 10 000 lub 1 25 na akcję W przeciwieństwie do tego, MerBod s wykazał dochód netto, który ignoruje koszt kapitału własnego przyznawanego pracownikom i dostawcom wynosi 20 000, a jego EPS wynosi 2 00, wyemitował nowe akcje. Oczywiście obydwie spółki mają różne salda gotówkowe i liczby akcji pozostających do spłaty z roszczeniami do nich. KapCorp może jednak wyeliminować tę niezgodność poprzez wydanie w ciągu roku 2000 akcji na rynku w średniej cenie 5 na akcję Obie spółki mają zamknięcie sald gotówkowych w wysokości 20.000 i 10.000 akcji. Zgodnie z aktualnymi zasadami rachunkowości transakcja ta tylko pogłębia różnicę pomiędzy wynikami EPS KapCorp osiągnął przychód w wysokości 10.000, ponieważ dodatkowe 10.000 wartości uzyskanych ze sprzedaży the shares is not reported in net income, but its EPS denominator has increased from 8,000 to 10,000 Consequently, KapCorp now reports an EPS of 1 00 to MerBod s 2 00, even though their economic positions are identical 10,000 shares outstanding and increased cash balances of 20,000 The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-di storting effects of stock option grants. The people claiming that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bonds to pay for services or assets At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money re ceived for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to provid ers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that argua bly do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as com panies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of t he future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equip ment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefit s from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review. Accrual accounting is the financial reporting model used by the majority of profit-oriented companies and by many not-for-profit companies The fact that companies use the same model is important to financial statement users Investors and creditors use financial information to make their resource allocation decisions It s critical that they be able to compare financial information among companies To facilitate these comparisons, financial accounting employs a body of standards known as generally accepted accounting principles set of both broad and specific guidelines that companies should follow when measuring and reporting the information in their financial statements and related notes of-ten abbreviated as GAAP and pronounced gap GAAP are a dynamic set of both broad and specific guidelines that companies should f ollow when measuring and reporting the information in their financial statements and related notes The more important broad principles or standards are discussed in a subsequent section of this chapter and revisited throughout the text in the context of accounting applications for which they provide conceptual support 7 More specific standards, such as how to measure and report a lease transaction, receive more focused attention in subsequent chapters. HISTORICAL PERSPECTIVE AND STANDARDS. Pressures on the accounting profession to establish uniform accounting standards began to surface after the stock market crash of 1929 Some feel that insufficient and misleading financial statement information led to inflated stock prices and that this contributed to the stock market crash and the subsequent depression. The 1933 Securities Act and the 1934 Securities Exchange Act were designed to restore investor confidence The 1933 act sets forth accounting and disclosure requirements for initial offer ings of securities stocks and bonds The 1934 act applies to secondary market transactions and mandates reporting requirements for companies whose securities are publicly traded on either organized stock exchanges or in over-the-counter markets 8 The 1934 act also created the Securities and Exchange Commission SEC responsible for setting accounting and reporting standards for companies whose securities are publicly traded. The Securities and Exchange Commission SEC was created by Congress with the 1934 Securities Exchange Act. In the 1934 act, Congress gave the SEC both the power and responsibility for setting accounting and reporting standards for companies whose securities are publicly traded However, the SEC, a government appointed body, has delegated the primary responsibility for setting accounting standards to the private sector It is important to understand that the SEC delegated only the responsibility, not the authority, to set standards The power still lies with the SEC If the S EC does not agree with a particular standard issued by the private sector, it can force a change in the standard In fact, it has done so in the past. The SEC has the authority to set accounting standards for companies, but has delegated the responsibility to the accounting profession. The SEC does issue its own accounting standards in the form of Financial Reporting Releases FRRs , which regulate what must be reported by companies to the SEC itself These standards usually agree with those previously issued by the private sector To learn more about the SEC, consult its Internet site at 9.Early Standard Setting The first private sector body to assume the task of setting accounting standards was the Committee on Accounting Procedure CAP the first private sector body that was delegated the task of setting accounting standards The CAP was a committee of the American Institute of Accountants AIA national organization of professional public accountants The AIA, which was renamed the American In stitute of Certified Public Accountants AICPA national organization of professional public accountants in 1957, is the national organization of professional public accountants From 1938 to 1959, the CAP issued 51 Accounting Research Bulletins ARBs which dealt with specific accounting and reporting problems No theoretical framework for financial accounting was established This approach of dealing with individual issues without a framework led to stern criticism of the accounting profession. In 1959 the Accounting Principles Board APB the second private sector body delegated the task of setting accounting standards replaced the CAP Members of the APB also belonged to the AICPA The APB operated from 1959 through 1973 and issued 31 Accounting Principles Board Opinions APBOs , various Interpretations, and four Statements The Opinions also dealt with specific accounting and reporting problems Many ARBs and APBOs have not been superseded and still represent authoritative GAAP. The Accounting Pr inciples Board APB followed the CAP. The APB s main effort to establish a theoretical framework for financial accounting and reporting was APB Statement No 4, Basic Concepts and Accounting Principles Underlying Financial Statements of Business Enterprises Unfortunately, the effort was not successful. The APB was composed of members of the accounting profession and was supported by their professional organization Members participated in the activities of the board on a voluntary, part-time basis The APB was criticized by industry and government for its inability to establish an underlying framework for financial accounting and reporting and for its inability to act quickly enough to keep up with financial reporting issues as they developed Perhaps the most important flaw of the APB was a perceived lack of independence Composed almost entirely of public accountants, the board was subject to the criticism that the clients of the represented public accounting firms were exerting self-interes ted pressure on the board and influencing their decisions Other interest groups were underrepresented in the standard-setting process. Current Standard Setting Criticism of the APB led to the creation in 1973 of the Financial Accounting Standards Board FASB the current private sector body that has been delegated the task of setting accounting standards and its supporting structure The FASB differs from its predecessor in many ways There are seven full-time members of the FASB, compared to 18 21 part-time members of the APB While all of the APB members belonged to the AICPA, FASB members represent various constituencies concerned with accounting standards Members have included representatives from the accounting profession, profit-oriented companies, accounting educators, and government The APB was supported financially by the AICPA, while the FASB is supported by its parent organization, the Financial Accounting Foundation FAF responsible for selecting the members of the FASB and its Ad visory Council, ensuring adequate funding of FASB activities, and exercising general oversight of the FASB s activities The FAF is responsible for selecting the members of the FASB and its Advisory Council, ensuring adequate funding of FASB activities, and exercising general oversight of the FASB s activities 10 The FASB is, therefore, an independent, private sector body whose members represent a broad constituency of interest groups 11.The FASB currently sets accounting standards. In 1984, the FASB s Emerging Issues Task Force EITF responsible for providing more timely responses to emerging financial reporting issues was formed to provide more timely responses to emerging financial reporting issues The EITF membership includes 15 individuals from public accounting and private industry, along with a representative from the FASB and an SEC observer The membership of the task force is designed to include individuals who are in a position to be aware of emerging financial reporting issues The task force considers these emerging issues and attempts to reach a consensus on how to account for them If consensus can be reached, generally no FASB action is required The task force disseminates its rulings in the form of EITF Issues These pronouncements are considered part of generally accepted accounting principles. The Emerging Issues Task Force EITF identifies financial reporting issues and attempts to resolve them without involving the FASB. If a consensus can t be reached, FASB involvement may be necessary The EITF plays an important role in the standard-setting process by identifying potential problem areas and then acting as a filter for the FASB This speeds up the standard-setting process and allows the FASB to focus on pervasive long-term problems. One of the FASB s most important activities has been the formulation of a conceptual framework deals with theoretical and conceptual issues and provides an underlying structure for current and future accounting and reporting st andards The conceptual framework project, discussed in more depth later in this chapter, deals with theoretical and conceptual issues and provides an underlying structure for current and future accounting and reporting standards The FASB has issued seven Statements of Financial Accounting Concepts SFACs to describe its conceptual framework The board also has issued over 150 specific accounting standards, called Statements of Financial Accounting Standards SFASs , as well as numerous FASB Interpretations and Technical Bulletins 12.In addition to issuing specific accounting standards, the FASB has formulated a conceptual framework to provide an underlying theoretical and conceptual structure for accounting standards. Graphic 1-2 summarizes this discussion on accounting standards The top of the graphic shows the sources of accounting standards in order of authority Congress gave the SEC the responsibility and authority to set accounting standards, specifically for companies whose securitie s are publicly traded The SEC has delegated the task to various private sector bodies currently the FASB while retaining its legislated authority. G RAPHIC 1-2 Accounting Standard Setting. The lower portion of the graphic summarizes the framework for selecting the principles to be used in preparing financial statements in conformity with generally accepted accounting principles The GAAP hierarchy includes the authoritative pronouncements and interpretations of the SEC, CAP, APB, and FASB, as well as AICPA industry guides, bulletins and interpretations The FASB recently decided to categorize these various sources in descending order a through d of authority Previously, this formalization of a hierarchy existed only in the auditing literature 13.Accounting standards and the standard-setting process discussed above relate to standards governing the measurement and reporting of information for profit-oriented organizations In 1984, the Government Accounting Standards Board GASB responsible f or developing accounting standards for governmental units such as states and cities was created to develop accounting standards for governmental units such as states and cities The GASB operates under the oversight of the Financial Accounting Foundation and the Governmental Accounting Standards Advisory Council. THE ESTABLISHMENT OF ACCOUNTING STANDARDS A POLITICAL PROCESS. The setting of accounting and reporting standards often has been characterized as a political process Standards, particularly changes in standards, can have significant differential effects on companies, investors and creditors, and other interest groups A change in an accounting standard or the introduction of a new standard can result in a substantial redistribution of wealth within our economy. The role of the FASB in setting accounting standards is a complex one Sound accounting principles can provide significant guidance in determining the appropriate method to measure and report an economic transaction However, t he FASB must gauge the potential economic consequences of a change in a standard to the various interest groups as well as to society as a whole One obvious desired consequence is that the new standard will provide a better set of information to external users and thus improve the resource allocation process. The FASB must consider potential economic consequences of a change in an accounting standard or the introduction of a new standard. An example of possible adverse economic consequences is the issue of accounting for postretirement employee health care benefits Many corporations guarantee to pay the health care and life insurance costs of their employees after retirement Traditionally, these companies accounted for these benefits as expenses in the period in which they made payments to or on behalf of retired employees In 1989, the FASB proposed that these costs be accounted for by recognizing expenses over the period of employment rather than after retirementpanies feared that the n ew standard would seriously depress their annual income, and as a result, they would be forced to reduce their health care costs for retirees to soften the effect of the new standard A survey of 992 large companies found that during the two years following the adoption of the new standard, 79 of the companies surveyed changed their retiree medical plans Of those, 78 increased retirees share of costs and 1 eliminated all coverage 14 As a specific example, American Telephone and Telegraph Co in 1989 negotiated with its union to pay health care benefits to retirees only up to a maximum fixed amount, as opposed to unlimited medical benefits offered by many companies Of course, AT s decision to limit retiree medical benefits may have been purely a business decision unrelated to the new reporting requirements 15 Or, the new accounting standard may have caused companies like AT Employers Accounting for Postretirement Benefits Other Than Pensions, was issued in 1990.Another example of the effe ct of economic consequences on standard setting is the highly controversial debate surrounding accounting for employee stock options Employees often are given the option to buy shares in the future at a preset price as an integral part of their total compensation package The accounting objective for any form of compensation is to report compensation expense during the period of service for which the compensation is given At issue is the amount of compensation to be recognized as expense for stock options. CARL LANDEGGER If this becomes GAAP generally accepted accounting principles , it will cause pain It will cause evil People will literally lose their health care benefits 16.Historically, options have been measured at their intrinsic value, which is the simple difference between the market price of the shares and the option price at which they can be acquired For instance, an option that permits an employee to buy 60 stock for 42 has an intrinsic value of 18 The problem is that options for which the exercise price equals the market value of the underlying stock at the date of grant which describes most plans have no intrinsic value and thus result in zero compensation when measured this way, even though the fair value of the options can be quite substantial To the FASB and many others, it seems counterintuitive to not record any compensation expense for arrangements that routinely provide a large part of the total compensation of executives. In 1995, after lengthy debate, the FASB bowed to public pressure and consented to encourage, rather than require, companies to expense the fair value of employee stock options Recently, nearly a decade later, the contentious issue resurfaced, and the FASB issued an exposure draft requiring companies to measure options at their fair values and to expense that amount over an appropriate service period This issue is discussed at greater length in Chapter 19.Public pressure sometimes prevails over conceptual merit in the standard-set ting arena. The most recent example of the political process at work in standard setting is the heated debate that occurred on the issue of accounting for business combinations Back in 1996, the FASB added to its agenda a project to consider a possible revision in the practice of allowing two separate and distinct methods of accounting for business combinations, the pooling of interests method and the purchase method A thorough explanation of the differences between these methods is beyond the scope of this text For our discussion here, just note that a key issue in the debate related to goodwill, an intangible asset that arises only in business combinations accounted for using the purchase method Under the then-existing standards, goodwill, like any other intangible asset, was amortized expensed over its estimated useful life thus reducing reported net income for several years following the acquisition It was that negative impact on earnings that motivated many companies involved in a business combination to take whatever steps necessary to structure the transaction as a pooling of interests, thereby avoiding goodwill, its amortization to expense, and the resulting reduction in earnings. As you might guess, when the FASB initially proposed eliminating the pooling method, many companies that were actively engaged in business acquisitions vigorously opposed the elimination of this means of avoiding goodwill To support their opposition these companies argued that if they were required to use purchase accounting, many business combinations important to economic growth would prove unattractive due to the negative impact on earnings caused by goodwill amortization and would not be undertaken. DENNIS POWELL CISCO SYSTEMS, INC VP Clearly the FASB listened and responded to extensive comments from the public and the financial community to make the purchase method of accounting more effective and realistic 17.To satisfy opposition to its proposal, the FASB suggested several modi fications over the years, but it wasn t until the year 2000 that a satisfactory compromise was reached Specifically, under the new accounting standards issued in 2001 18 only the purchase method is acceptable, but to soften the impact, the resulting goodwill is not amortized We discuss goodwill and its measurement in Chapters 10 and 11.The FASB s dilemma is to balance accounting considerations and political considerations resulting from perceived possible adverse economic consequences To help solve this dilemma, the board undertakes a series of elaborate information-gathering steps before issuing a substantive accounting standard involving alternative accounting treatments for an economic transaction These steps include open hearings, deliberations, and requests for written comments from interested parties For example, 467 comment letters were received on the 1989 proposal concerning accounting for postretirement employee health care benefits Graphic 1-3 outlines the FASB s standard-se tting process. The FASB undertakes a series of information-gathering steps before issuing a substantive accounting standard. G RAPHIC 1-3 The FASB s Standard-Setting Process. These steps are the FASB s attempt to acquire consensus as to the preferred method of accounting, as well as to anticipate adverse economic consequences The board s process is similar to that of an elected political representative, a U S congresswoman for example, trying to determine consensus among her constituency before voting on a bill on the floor of the House of Representatives For this reason, accounting standard setting is a political process. OUR GLOBAL MARKETPLACE. Advances in communication and transportation systems continue to expand the marketplace in which companies operate The world economy is more integrated than ever, and many of the larger U S corporations are truly multinational in nature These multinational corporations have their home in the United States but operate and perhaps raise capital in ot her countries For example, Coca-Cola IBM Colgate-Palmolive Gillette and many other companies generate more than 50 of their revenue from foreign sales It is not uncommon for even relatively small companies to transact business in many different countries. Many U S and foreign companies operate and raise capital in more than one country. Of course, many foreign corporations operate in the United States as well In fact, companies such as Columbia Records and Bridgestone Americas Holding are owned by companies that reside in other countries The financial marketplace also has taken on a global dimension, with many companies crossing geographic boundaries to raise capital For example, nearly 500 foreign companies are listed on the New York Stock Exchange and nearly 400 foreign companies are listed on the London Stock Exchange This expanded marketplace requires that company management understand the laws, customs, regulations, and accounting and reporting standards of many different countries. Toward Global Accounting Standards Most industrialized countries have organizations responsible for determining accounting and reporting standards In some countries, the United Kingdom for instance, the responsible organization is a private sector body similar to the FASB in the United States In other countries, such as France, the organization is a governmental body. Accounting standards prescribed by these various groups are not the same Standards differ from country to country for many reasons, including different legal systems, levels of inflation, culture, degrees of sophistication and use of capital markets, and political and economic ties with other countries These differences can cause problems for multinational corporations A company doing business in more than one country may find it difficult to comply with more than one set of accounting standards if there are important differences among the sets It has been argued that different national accounting standards impair the abil ity of companies to raise capital in international markets. In response to this problem, the International Accounting Standards Committee IASC umbrella organization formed to develop global accounting standards was formed in 1973 to develop global accounting standards The IASC in 2001 reorganized itself and created a new standard-setting body called the International Accounting Standards Board IASB objectives are to develop a single set of high-quality, understandable global accounting standards, to promote the use of those standards, and to bring about the convergence of national accounting standards and International Accounting Standards The IASC now acts as an umbrella organization similar to the Financial Accounting Foundation FAF in the United States This new global standard-setting structure is consistent with a recent FASB vision report attempting to identify an optimal standard-setting environment 19 The IASB s objectives are 1 to develop a single set of high quality, understand able global accounting standards, 2 to promote the use of those standards, and 3 to bring about the convergence of national accounting standards and international accounting standards. The International Accounting Standards Board IASB is dedicated to developing a single set of global accounting standards. The IASC issued 41 International Accounting Standards IASs The IASB endorsed these standards when it was formed in 2001 Since then, the IASB has revised many of them and has issued six standards of its own, called International Financial Reporting Standards IFRSs voluntary IASB standards Compliance with these standards is voluntary, since the IASB has no authority to enforce them However, more and more countries are basing their national accounting standards on international accounting standards 20 The International Organisation of Securities Commissions IOSCO approved a resolution permitting its members to use these standards to prepare their financial statements for cross-border offer ings and listings Beginning in 2005, all listed companies in the European Union EU must prepare their consolidated financial statements using IFRS Some 7,000 listed EU companies are affected. International Financial Reporting Standards are gaining support around the globe. In the United States, the move toward convergence of accounting standards began in earnest with the cooperation of the FASB and the IASC on the earnings per share EPS issue In 1994, the FASB and the IASC began working on projects leading toward the issuance of new standards for the computation of EPS The intent of the FASB s project was to issue an EPS standard that would be compatible with the new international standard and, at the same time, simplify U S GAAP Chapter 19 describes this standard. In 2002, the FASB and IASB signed the so-called Norwalk Agreement, formalizing their commitment to convergence of U S GAAP and IFRS Under this agreement, the boards pledged to remove existing differences between their standards and to coordinate their future standard-setting agendas so that major issues are worked on together Recent standards issued by the FASB that you will encounter in our later discussions on share-based compensation, nonmonetary exchanges, and inventory costs are recent examples of this commitment to convergence. The commitment to narrowing differences between U S GAAP and international standards has influenced recent FASB standards. Global Perspectives are included throughout the text to emphasize that our economy does not operate in isolation and to introduce you to some of the differences and similarities in accounting and reporting practices around the world In addition, your instructor may assign end-of-chapter international cases to further explore these differences and similarities. THE ROLE OF THE AUDITOR. Auditors express an opinion on the compliance of financial statements with GAAP. Fed Ex Corporation. It is the responsibility of management to apply accounting standards when communi cating with investors and creditors through financial statements Another group, auditors independent intermediaries who help ensure that management has appropriately applied GAAP in preparing the company s financial statements serves as an independent intermediary to help ensure that management has in fact appropriately applied GAAP in preparing the company s financial statements Auditors examine audit financial statements to express a professional, independent opinion The opinion reflects the auditors assessment of the statements fairness, which is determined by the extent to which they are prepared in compliance with GAAP. The report of the independent auditors for FedEx Corporation s financial statements is in Appendix B The first two paragraphs explain the scope of the audit, and the third states the auditors opinion After conducting its audit, the accounting firm Ernst In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, , in conformity with U S generally acce pted accounting principles This is known as a clean opinion If there had been any material departures from GAAP or other problems that caused the auditors to question the fairness of the statements, the report would have been modified to inform readers. The auditor adds credibility to the financial statements, increasing the confidence of capital market participants who rely on the information Auditors, therefore, play an important role in the resource allocation process. Auditors offer credibility to financial statements. In most states, only individuals licensed as certified public accountants CPAs national organization of professional public accountants in the state can represent that the financial statements have been audited in accordance with generally accepted auditing standards Requirements to be licensed as a CPA vary from state to state, but all states specify education, testing, and experience requirements The testing requirement is to pass the Uniform CPA Examination. Certified public accountants CPAs are licensed by states to provide audit services. FINANCIAL REPORTING REFORM. The dramatic collapse of Enron in 2001 and the dismantling of the international public accounting firm of Arthur Andersen in 2002 severely shook U S capital markets The credibility of the accounting profession itself as well as of corporate America was called into question Public outrage over accounting scandals at high-profile companies like WorldCom Xerox Merck Adelphia Communications and others increased the pressure on lawmakers to pass measures that would restore credibility and investor confidence in the financial reporting process. PAUL SARBANES U S SENATOR We confront an increasing crisis of confidence with the public s trust in our markets If this continues, I think it poses a real threat to our economic health 21.Driven by these pressures, Congress acted swiftly and passed the Public Company Accounting Reform and Investor Protection ACT of 2002 commonly referred to as the Sarba nes-Oxley Act for the two congressmen who sponsored the bill The legislation is comprehensive in its inclusion of the key players in the financial reporting process The law provides for the regulation of auditors and the types of services they furnish to clients, increases accountability of corporate executives, addresses conflicts of interest for securities analysts, and provides for stiff criminal penalties for violators Graphic 1-4 outlines the key provisions of the Act. G RAPHIC 1-4 Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002.Key Provisions of the Act. Oversight board The five-member two accountants Public Company Accounting Oversight Board has the authority to establish standards dealing with auditing, quality control, ethics, independence and other activities relating to the preparation of audit reports, or can choose to delegate these responsibilities to the AICPA Prior to the act, the AICPA set auditing standards The SEC has oversight and enforcement auth ority. Corporate executive accountability Corporate executives must personally certify the financial statements and company disclosures with severe financial penalties and the possibility of imprisonment for fraudulent misstatement. Nonaudit services The law makes it unlawful for the auditors of public companies to perform a variety of nonaudit services for audit clients Prohibited services include bookkeeping, internal audit outsourcing, appraisal or valuation services, and various other consulting services Other nonaudit services, including tax services, require pre-approval by the audit committee of the company being audited. Retention of work papers Auditors of public companies must retain all audit or review work papers for five years or face the threat of a prison term for willful violations. Auditor rotation Lead audit partners are required to rotate every five years Mandatory rotation of audit firms came under consideration. Conflicts of interest Audit firms are not allowed to audit public companies whose chief executives worked for the audit firm and participated in that company s audit during the preceding year. Hiring of auditor Audit firms are hired by the audit committee of the board of directors of the company, not by company management. Internal control Section 404 of the act requires that company management document and assess the effectiveness of all internal control processes that could affect financial reporting Company auditors express an opinion on whether management s assessment of the effectiveness of internal control is fairly stated The PCAOB s Auditing Standard No 2 also requires that the company auditors express a second opinion on whether the company has maintained effective internal control over financial reporting. The changes imposed by the legislation are dramatic in scope and pose a significant challenge for the public accounting profession At the same time, many maintain the changes were necessary to lessen the likelihood of corporate and a ccounting fraud and to restore investor confidence in the U S capital markets. WILLIAM J MCDONOUGH PCAOB CHAIRMAN This standard Auditing Standard No 2 is one of the most important and far-reaching auditing standards the board will ever adopt In the past, internal controls were merely considered by auditors now they will have to be tested and examined in detail as quoted in June 18, 2004.Section 404 is perhaps the most controversial provision of the 2002 act No one argues the importance of adequate internal controls However, the costs of implementing this section of the act can be substantial Not only are companies required to document internal controls and assess their adequacy, but their auditors, too, must provide an opinion on management s assessment The Public Company Accounting Oversight Board s PCAOB Auditing Standard No 2 added an additional requirement that auditors express a second opinion on whether the company has maintained effective internal control over financial reporting 22 We revisit Section 404 in Chapter 7 in the context of an introduction to internal controls. ROBERT HERZ FASB CHAIRMAN Under a principles-based approach, one starts with laying out the key objectives of good reporting in the subject area and then provides guidance explaining the objective and relating it to some common examples While rules are sometimes unavoidable, the intent is not to try to provide specific guidance or rules for every possible situation Rather, if in doubt, the reader is directed back to the principles from his presentation to the FEI in 2002.A MOVE AWAY FROM RULES-BASED STANDARDS. The accounting scandals at Enron and other companies also rekindled the debate over principles-based approach to standard setting stresses professional judgment, as opposed to following a list of rules or more recently termed objectives-oriented approach to standard setting stresses professional judgment, as opposed to following a list of rules versus rules-based a list of rules for choo sing the appropriate accounting treatment for a transaction accounting standards In fact, a provision of the Sarbanes-Oxley Act required the SEC to study the issue and provide a report to Congress on its findings That report, issued in July 2003, recommended that accounting standards be developed using an objectives-oriented approach 23 The FASB also issued a proposal addressing this issue 24.A principles-based, or objectives-oriented, approach to standard setting stresses professional judgment, as opposed to following a list of rules. An objectives-oriented approach to standard setting stresses using professional judgment, as opposed to following a list of rules when choosing the appropriate accounting treatment for a transaction Lease accounting provides a useful example for comparing the two approaches In Chapter 15 you will learn that a company records a long-term lease of an asset as either a capital lease or an operating lease If a leasing arrangement is in substance the purchase of an asset with the lease payments effectively serving as payments for that purchase, we should account for the transaction that way A capital lease requires that the property being leased be recorded as an asset and a liability to pay for the asset No asset or liability is recorded for an operating lease Therein lies the problem Because company managers are aware that analysts view debt as indicative of financial risk, those managers often try to avoid reporting more debt than absolutely necessary As a result, firms frequently stretch the limits of the rules to structure lease agreements so that they technically sidestep the FASB s detailed rules, principally four criteria provided in SFAS No 13, for identifying capital leases that require recording a liability. In contrast, the IASB employs an objectives-oriented approach to lease accounting in its IAS 17 In that standard, the focus is on professional judgment rather than specific rules to determine whether the leasing arrangement ef fectively transfers the risk and rewards of ownership Professional judgment is then applied to determine if the risk and rewards have been transferred. Which approach is more likely to capture the economic substance of the lease, rather than its form The FASB s criteria were designed to aid the accountant in determining whether the risk and rewards of ownership have been transferred Many would argue, though, that the result has been the opposite Rather than use the criteria to enhance judgment, management and its accountants can use the rules as an excuse to avoid using professional judgment altogether and instead focus on the rules alone Proponents of an objectives-oriented approach argue that its focus is squarely on professional judgment, there are few rules to sidestep, and we more likely will arrive at an appropriate accounting treatment Detractors, on the other hand, argue that the absence of detailed rules opens the door to even more abuse Even in the absence of intentional misus e, reliance on professional judgment could result in different interpretations for similar transactions, raising concerns about comparability. The FASB is actively considering whether to move toward objectives-oriented standard setting That the IASB primarily follows an objectives-oriented approach, coupled with the FASB s recent moves toward convergence of U S and international standards, hints at a leaning in that direction Opposition, though, is ardent The debate has by no means ended.7 The terms standards and principles sometimes are used interchangeably 8 Reporting requirements for SEC registrants include Form 10-K, the annual report form, and Form 10-Q, the report that must be filed for the first three quarters of each fiscal year 9 In 2000, the SEC issued regulation FD Fair Disclosure which redefined how companies interact with analysts and the public in disclosing material information Prior to regulation FD, companies often disclosed important information to a select group of an alysts before disseminating the information to the general public Now, this type of selective disclosure is prohibited The initial disclosure of market-sensitive information must be made available to the general public 10 The FAF s primary sources of funding are contributions and the sales of the FASB s publications The FAF is governed by trustees, the majority of whom are appointed from the membership of eight sponsoring organizations These organizations represent important constituencies involved with the financial reporting process For example, one of the founding organizations is the Association of Investment Management and Research formerly known as the Financial Analysts Federation which represents financial information users, and another is the Financial Executives International which represents financial information preparers The FAF also raises funds to support the activities of the Government Accounting Standards Board GASB 11 The FASB organization also includes the Financial Accounting Standards Advisory Council FASAC The major responsibility of the FASAC is to advise the FASB on the priorities of its projects, including the suitability of new projects that might be added to its agenda 12 For more information, go to the FASB s Internet site at 13 The hierarchy presented here is based on an Exposure Draft entitled The Hierarchy of Generally Accepted Accounting Principles, Proposed Statement of Financial Accounting Standards, Norwalk, Conn FASB , April 28, 2005 The Standard was expected to be effective for fiscal periods beginning after September 15, 2005 The FASB s Concept Statements are not included in the hierarchy They do not constitute GAAP, but provide a structure for evaluating current standards and for issuing new standards 14 Rod Coddington, USA Snapshots, Hewitt Associates Survey of 992 Large Employers, USA Today November 8, 1991 15 A change in an accounting standard does not directly affect the cash flow of a company For example, changing from th e cash to the accrual method of accounting for postretirement health care benefits does not directly change the amounts and timing of the cash payments the company has to make to retirees However, real cash flow effects could result for a number of reasons As a result of the change in a standard, 1 a company could alter the way it operates, 2 income tax payments could change, or 3 the new standard could cause the violation of a debt agreement thus increasing financing costs 16 Carl Landegger, reprinted in Accounting Today October 23, 1989 , p 1 17 Jonathan Weil, FASB Backs Down on Goodwill-Accounting Rules, The Wall Street Journal December 7, 2000 18 Business Combinations, Statement of Financial Accounting Standards No 141 Norwalk, Conn FASB, 2001 , and Goodwill and Other Intangible Assets, Statement of Financial Accounting Standards No 142 Norwalk, Conn FASB, 2001 19 International Accounting Standard Setting A Vision for the Future Norwalk, Conn FASB, 1998 20 Helen Gernon and Gary Mee k, Accounting An International Perspective New York The McGraw-Hill Companies, 2001 21 James Kuhnhenn, Bush Vows to Punish Corporate Lawbreakers, San Jose Mercury News July 9, 2002 , p 8A 22 An Audit of Internal Control over Financial Reporting Performed in Conjunction with an Audit of Financial Statements, Auditing Standard No 2 Washington, D C PCAOB, 2004 23 Study Pursuant to Section 108 d of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 on the Adoption by the United States Financial Reporting System of a Principles-Based Accounting System, Securities and Exchange Commission July 2003 24 Principles-Based Approach to U S Standard Setting, A Financial Accounting Standards Board Proposal Norwalk, Conn FASB, 2002.